A classe média da Índia está ficando sem dinheiro, diz Saurabh Mukherjea em aviso de Stark
Os lucros corporativos da Índia estão vacilando e a classe média pode estar no centro da crise.
Em um blog, Saurabh Mukherjea, dos Gerentes de Investimentos da Marcellus, alerta que colapsando a criação de empregos de colarinho branco, encolhendo salários reais e a ascensão da IA está estripando o motor da classe média que há muito tempo alimentou a história de crescimento da Índia.
Mukherjea observa que, desde o Diwali 2023, o crescimento dos ganhos nas empresas indianas diminuiu acentuadamente, impulsionado por uma queda de consumo. A causa: os índios de classe média estão ficando sem dinheiro. Os dados do RBI mostram que a economia das famílias, quando uma parcela do PIB caiu no EF24 para uma baixa de 50 anos, os níveis vistos pela última vez em 1977. “Por Holi 2024, a classe média ficou sem fogo”, ele escreve.
A desaceleração é visível em todos os lugares. O consumo, responsável por 60% do PIB, esfriou desde o final da onda de “gastos com vingança” de 2021-23. SUVs, moradia e viagem aumentou uma vez; Agora a demanda está amolecendo. Os ganhos corporativos seguiram a mesma trajetória – com empresas bacanas relatando uma das desacelerações mais nítidas do EF25.
Jobs contam a história mais sombria. Por uma década antes de 2020, os empregos de colarinho branco dobraram a cada seis anos. Desde o EF20, esse crescimento entrou em colapso para apenas 3% ao ano – o que significa que agora levará 24 anos para que os empregos dobrassem. TI, software e varejo, a espinha dorsal do emprego de classe média, estagnaram.
A automação está acelerando o declínio. Mukherjea destaca como os gigantes indianos de TI estão cortando abertamente funcionários. O CEO da TCS, K. Krithivasan, disse em julho de 2025 que a empresa está cortando 2% de sua força de trabalho (~ 12.000 empregos) quando a IA aumenta. C. vijayakumar, da HCL Tech, foi além, dizendo que o objetivo é “dobrar a receita com metade da força de trabalho”.
O aperto na renda é igualmente alarmante. A análise de Marcellus das Nifty 50 empresas mostra que, nos últimos oito anos, os salários médios dos funcionários não conseguiram acompanhar a inflação. Ao contrário da ERA antes de 2016, quando paga pelo menos os custos crescentes, os trabalhadores de colarinho branco de hoje são mais pobres em termos reais.
Para os 40 milhões de pessoas de colarinho branco da Índia-que apóiam outros ~ 200 milhões de empregos através de seus gastos-este é um alerta vermelho. Mukherjea alerta que, a menos que os salários e a criação de empregos revivam, a Índia corre o risco de um aperto prolongado de classe média que possa limitar seu momento econômico.
