CoreWeave Quirks, não o ceticismo da IA, pode estar por trás de seu IPO sem brilho

CoreWeave Listado na NASDAQ Friday em meio a uma narrativa em mudança e muita expectativa. A empresa custou seu IPO a US $ 40 por ação. As ações se deastaam, abrindo por US $ 39 por ação, caindo até 6% e encerrando o dia de volta a US $ 41,59.

A empresa de nuvem, fundada em 2017, é a primeira oferta pública de IA de jogo puro nos EUA. O CoreWeave compra unidades de processamento gráfico da NVIDIA e as combina com o software para dar às empresas uma maneira fácil de acessar as GPUs e obter o melhor desempenho de seus produtos e serviços de IA.

O futuro financeiro da empresa depende de duas incógnitas – que o uso e a utilidade da IA ​​irão crescer imensamente, e que essas cargas de trabalho continuarão a funcionar Nvidia GPUs.

Não é de admirar que a listagem tenha sido frequentemente descrita como um sino para toda a indústria da IA.

Mas os negócios específicos da CoreWeave têm alguns contornos que podem ser responsáveis ​​pela estréia ambivalente de sexta -feira sem julgar a IA como um todo.

Os clientes da CoreWeave estão altamente concentrados e seus fornecedores são ainda mais. A empresa é altamente alavancada, com bilhões de dívidas, garantidas por GPUs. O futuro obsolescência daquelas GPUs está aparecendo.

Umesh Padval, diretor -gerente da Thomvest, espera que os preços da GPU Computing CoreWeave se oferecem nos próximos 12 a 18 meses, à medida que a oferta de GPU continua a melhorar, o que pode desafiar a lucratividade futura da empresa.

“Em geral, não é um sino na minha opinião”, disse Padval ao Business Insider.

Além do dia da abertura

Então, o que significa que a estréia de CoreWeave não se elevou para atender às esperanças e expectativas?

Karl Mozurkewich, arquiteto principal da empresa em nuvem Valdi disse ao BI que o IPO de sexta -feira é mais um teste para o conceito Neocloud do que para a IA. As neoclouds são um termo usado para descrever jovens fornecedores de nuvem pública que se concentram apenas em Computação acelerada. Eles costumam usar a NVIDIA’s preferida Arquitetura de referência E, em teoria, demonstrar o melhor desempenho possível para o hardware da NVIDIA.

O CEO da Nvidia, Jensen Huang Conferência do GTC semana passada.

“O que eles fazem é apenas uma coisa. Eles hospedam GPUs”, disse Huang a uma audiência de quase 18.000. “Eles se autodenominam nuvens de GPU, e um de nossos grandes parceiros, CoreWeave, está no processo de se tornar público e estamos super orgulhosos deles”.

O desempenho do mercado público da CoreWeaves sinalizará o que a forma do futuro poderia levar para essas empresas, de acordo com Mozurkewich. Mais empresas tentarão replicar o modelo GPU-Cloud? Nvidia semeará negócios mais semelhantes? Continuará a dar aos neoclouds acesso antecipado a um novo hardware?

“Acho que a indústria está muito interessada em ver se a forma do CoreWeave é bem-sucedida a longo prazo”, disse Mozurkewich.

Daniel Newman, CEO do The Futurum Group, disse à BI que a CoreWeave é “um ponto de medição do comércio de IA; não é totalmente indicativo do mercado geral de IA ou da demanda de IA”. Ele acrescentou que a empresa tem a oportunidade de melhorar seu destino à medida que a IA escala e a base de clientes cresce e diversifica.

Lucas Keh, analista de semicondutores da Third Bridge concordou.

“Atualmente, mais de 70% da receita da CoreWeaves vem de hiperescaladores, mas nossos especialistas esperam que essa concentração diminua de 1 a 2 anos após um IPO, pois a empresa diversifica sua base de clientes além dos clientes de nuvem pública”, disse Keh por e -mail.

Ter um punhado de clientes corporativos grandes e dominantes não é incomum para um jovem fornecedor como a CoreWeave, disse Mozurkewich. Mas também não é surpresa que isso possa interessar aos investidores.

“É aqui que a CoreWeave tem a chance de brilhar como IA e a demanda por IA abrange além dos grandes nomes de 7 a 10. A ressalva será como os preços estáveis ​​da GPU são à medida que a disponibilidade aumenta e a concorrência”, disse Newman.

Outras questões, como obsolescência, a depreciação necessária e a alavancagem serão mais difíceis de abalar.

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