Por que os economistas acreditam que o BCE continuará diminuindo as taxas de juros
De acordo com uma ampla gama de economistas, O Banco Central Europeu (BCE) continuará diminuindo as taxas de juros Nos próximos meses, à medida que sua política moderada se fortalece em um contexto de desaceleração do crescimento e intensificação das tensões comerciais mundiais.
O consenso entre os especialistas aponta para um novo 75 Relaxamento básico Nas próximas três reuniões do BCE, com uma queda no tipo de depósito de até 1,5% em setembro. Com os 25 pontos básicos cortados na quinta -feira, o sétimo em menos de um ano, o BCE colocou o tipo de depósito em 2,25%, o nível mais baixo desde janeiro de 2023.
Embora a medida fosse amplamente esperadaTem sido o tom da declaração do Conselho de Administração e da conferência de imprensa após a reunião que promoveu as previsões de maior relaxamento.
“O tom da declaração e a conferência de imprensa Foi moderado “, disse Jan-Paul van de Kerke, economista-chefe da zona do ABN Amro Euro. Mercados financeiros“E” tensões geopolíticas “mostraram que os líderes políticos estão cada vez mais inclinados a priorizar o apoio ao crescimento.
Embora o Presidente do BCE, Christine LagardeEle reiterou que as decisões continuam a depender dos dados e que serão adotados em cada reunião, reconheceu que, antes da última recuperação de tensões comerciais, alguns membros do Conselho de Governamento haviam se inclinado a manter os tipos estáveis. O fato de a decisão ser finalmente unânime Sublinhe a velocidade com que a opinião do líder de liderança do BCE mudou.
Os mercados monetários se adaptaram rapidamente à postura moderada do BCE. Los ‘Swaps’ Um dia, derivados que os operadores usam para apostar na evolução futura das taxas de juros, 66 -Point corta o previu agora Básico para o restante de 2025, com 22 pontos básicos já planejados na reunião de junho.
A que distância as taxas de juros na zona do euro mais baixas?
A atenção do mercado agora se concentra na profundidade que esse ciclo de cortes poderia alcançar. Carsten Brzeski, diretor global de macroeconomia do ING, disse a declaração de Lagarde Ele mostrou “um maior senso de urgência” Dados os desafios externos e internos, como a desaceleração da inflação e os crescentes riscos descendentes de crescimento.
“O principal problema para o BCE Isso permanecerá O nível excepcionalmente alto de incertezaCom um risco crescente de não atingir seu objetivo de inflação “, disse Brzeski prevê que o tipo de depósito cai para 1,75% em setembro.
Os analistas do Danske Bank esperam cortes ainda maiores. Embora eles insistam que os próximos dados econômicosEm particular aqueles relacionados à inflação e atividade comercial, orientará a política de curto prazo, a tendência geral continua a relaxar. “Ainda estamos esperando o BCE fazer cortes De 25 pontos básicos nas próximas reuniões, colocando o tipo de depósito em 1,50% em setembro de 2025 “, dizem eles.
Em particular, o Danske Bank acredita que mesmo um par de dados fracos do índice do Gerenciador de Compras (PMI) em abril ou pode levar o BCE a um relaxamento mais rápido, potencialmente 50 pontos básicos em junho. Na opinião de Gian Marco Salcioli, responsável pela estratégia de mercado global de Intessa Sanpaolo, “A atmosfera é baixista e pessimista Em todos os lugares, tanto nas palavras quanto nas ações do Conselho de Governamento de Frankfurt. “
“Embora a narrativa Ainda é “dependente do caminho”, uma janela está sendo aberta para que o tipo de depósito caia abaixo de 2%, após o corte para 2,25%”, disse ele. O especialista disse que, embora a decisão em si não tenha sido uma surpresa, a reação do mercado reduziu os rendimentos, especialmente a curta seção da curva. O Schat de três anos, que se acostumou a 1.68%. 2,47%.
As tensões comerciais ofuscam as perspectivas
Embora a inflação no setor Os serviços começaram a enviar nos últimos meses, a pressão geral sobre os preços permanece acima do objetivo, o que complica ainda mais a virada pessimista do BCE. Agora é o panorama econômico mais amplo que cada vez mais concentrou a atenção do Conselho de Administração.
Sven Jari Stehn, economista da Goldman Sachs, descreveu a mensagem de quinta -feira como “principalmente moderada” e apontou A crescente preocupação daqueles responsáveis para as frágeis perspectivas de crescimento da zona do euro. Eles apontaram uma diminuição “marcada” na inflação dos serviços e disseram que o impacto das tensões comerciais na inflação era menor do que claro “, disse Stehn.
O Goldman fornece um novo corte de 25 pontos básicos em 5 de junho, seguido de reduções em julho e setembro, para colocar o tipo de depósito em 1,5%. O banco também descreve um cenário de relaxamento Mais agressivo, com uma probabilidade de 30%, na qual o BCE poderia cortar mais rápido. Isso dependeria de uma escalada da Guerra do Comércio Mundial, de alguns dados da atividade da zona do euro significativamente mais fracos ou de uma recessão nos EUA que causariam rCORTES DE TIPO DE AMALES PELO FEDERAL RESERTO.
