Em uma interação exclusiva com os negócios hoje, Sharma chamou a correção em andamento de ‘mercado de baixa’, que ele disse, pode durar de dois a três anos. O fundador da GQUANT também compartilhou suas idéias sobre os mercados globais, outras classes de ativos e as perspectivas de ganhos. Trechos editados:
BT: Quanto tempo você acha que esse mercado de baixa ou baixo desempenho vai durar?
Sharma: Na Índia, geralmente temos um ciclo de quatro ou cinco anos de um mercado em alta e em torno de dois ou três anos de mercados de baixa. Nosso atual mercado em alta começou em março de 2020 e já estamos no quinto ano. Portanto, é seguro dizer que esse mercado em alta acabou e agora estamos no mercado de baixa, que durará vários meses, até dois ou três anos.
No geral, não vejo um período de retornos significativos provenientes do mercado pelos próximos três a cinco anos. De qualquer forma, é provável que o período seguinte ofereça retornos mais baixos do que um depósito fixo bancário e possivelmente até retornos negativos até 2029-30.
Enquanto isso, veremos comícios comerciais e, se trabalharmos muito, podemos encontrar algumas boas empresas de baixo para cima, mas, em geral, o mercado de Big Macro Bull terminou.
BT: Qual é a sua opinião para o EF26? E onde se deve investir: grande capitão, tampa média ou tampa pequena?
Sharma: Para o próximo ano, veremos comícios comerciais porque os mercados foram vendidos de forma agressiva, mas não acho que os comícios sejam duráveis porque, em um mercado de ursos, você recebe comícios muito fortes, mas eles fracassaram depois de algumas semanas ou meses.
Eu vejo o mesmo padrão repetindo no próximo ano também.
Devemos uma manifestação e podemos obter uma em abril, quando os resultados ainda começarem, porque as expectativas dos resultados são extremamente baixas. Mas não vamos obter uma retomada do mercado em alta, se é isso que as pessoas estão esperando.
BT: Onde você está investindo durante esse mercado de baixa?
Sharma: Eu sou um investidor global e minha capital é gratuita e móvel para viajar pelo mundo. Sou investidor global desde 1999. Portanto, meu padrão de investimento é completamente global e hoje minha alocação na Índia em ações é a mais baixa que já foi.
Em julho do ano passado, movi quase 50% do meu capital líquido para renda fixa em termos de dólares americanos. O equilíbrio é parcialmente investido na Índia porque, em pequenas capas, saídas fáceis são difíceis, mas a maioria dos meus investimentos em ações está agora fora da Índia.
Na Índia, ainda estou procurando oportunidades de baixo para cima. De fato, investi recentemente Rs 30 crore em uma empresa de tecnologia não listada e poderia estar investindo mais Rs 30-50 crore em outros dois na Índia.
Só que agora precisamos trabalhar muito mais para encontrar oportunidades do que há um ano atrás. Mas tudo bem-vimos essas fases muitas vezes em 35 a 40 anos de estar no mercado.
BT: Qual é a sua opinião sobre os mercados globais? Qual país você acha que vai superar e por quê?
Sharma: Sou extremamente otimista nos mercados de ações globais, mas sou extremamente baixa na América e na Índia, e estou desde o último trimestre de 2024.
No entanto, fui otimista na Europa e em partes da Ásia. Para mim, Israel e Grécia foram incríveis mercados, que tiveram um desempenho muito bem para mim.
BT: Quais setores atrairão a atenção na próxima corrida de touro?
Sharma: É muito cedo para começar a prever, mas teremos dicas e pistas quando estivermos alguns meses ou até alguns anos no mercado de baixa.
No entanto, prefiro empresas de tecnologia, mesmo na Índia, que são pequenas, mas possuem modelos de negócios exclusivos. Isso ocorre porque não sou otimista na economia de consumo local e estou ficando longe de empresas focadas na história de consumo local.
BT: Além das ações, você está otimista em qualquer outro ativo? Por que?
Sharma: Como eu disse, no meio do ano passado, movi 50% do meu capital global líquido para renda fixa, o que me dá 10% em termos de dólares. Não vejo os retornos agregados de capital excedendo isso este ano de cima para baixo, mesmo que os mercados individuais possam ter um desempenho melhor.
Fico de baixa no dólar desde o final do ano passado e, por isso, todos os ativos que não são de dólar parecem atraentes, incluindo metais preciosos e algumas mercadorias.
Sou um touro de mesa na China e estou desde meados do ano passado.
BT: Quais fatores você acha que estão pressionando o mercado indiano?
Sharma: Esta é uma pergunta complicada, porque há muitas respostas possíveis, mas os principais motivos são que as empresas indianas não têm presença global e, quando a economia doméstica indiana diminui, elas não têm estratégia ou plano alternativo.
Não há dúvida de que a Índia está desacelerando dramaticamente porque o modelo de crescimento orientado a esteróides de Capex do governo não pode continuar indefinidamente, e isso ficou evidente em 2023.
Como resultado, as perspectivas de ganhos para as empresas indianas parecem muito fracas, assim como o crescimento do PIB. Eu ficaria muito surpreso se a Índia crescer em 6,5% em 2026, pois acredito que há uma maior probabilidade de crescimento na faixa de 5%, em vez de permanecer na faixa de 6% durante todo o ano seguinte.
BT: Como você vê o crescimento dos ganhos da Índia Inc no quarto trimestre e no EF26?
Sharma: Sou extremamente negativo nas perspectivas para os ganhos corporativos indianos, porque quase nenhuma empresa aqui é inovadora. Todos estão ordenhando o mesmo consumidor indiano de uma maneira ou de outra, e esse comércio acabou, já que o consumidor indiano não tem mais as balas financeiras para continuar gastando.
Se você olhar para a avaliação do varejo da Reliance e o declínio, essa tendência será exibida em um espectro mais amplo de empresas que vendem uma variedade de bens e serviços a consumidores indianos.
Isenção de responsabilidade: os negócios hoje fornecem notícias do mercado de ações apenas para fins informativos e não devem ser interpretados como consultoria de investimento. Os leitores são incentivados a consultar um consultor financeiro qualificado antes de tomar decisões de investimento.
