Dois cenários, uma preocupação: as tarifas dos EUA chegarão à Pharma Indian em seguida?

Como os Estados Unidos, sob o presidente Donald Trump, se preparam para impor uma tarifa de 25% aos bens indianos a partir de 1º de agosto, o setor farmacêutico da Índia – embora atualmente excluído da lista de tarifas – está assistindo de perto a situação em desenvolvimento. Com uma investigação em andamento na seção 232 sobre as importações farmacêuticas nos EUA, persistem preocupações de que a isenção possa ser temporária.

Alívio temporário, risco persistente

A lista atual de mercadorias sujeitas à tarifa de 25% não inclui formulações de medicamentos e ingredientes farmacêuticos ativos (APIs). Isso é consistente com a estrutura tarifária recíproca anunciada em abril, que isenta especificamente os produtos farmacêuticos.

No entanto, os observadores do setor alertam que a situação pode mudar dependendo do resultado de uma investigação da Seção 232 – um instrumento usado pelo governo dos EUA para determinar se certas importações representam uma ameaça à segurança nacional. A investigação, ainda em andamento, poderia potencialmente levar as exportações farmacêuticas indianas sob a rede tarifária nas próximas semanas ou meses.

“Os EUA anunciaram uma tarifa geral de 25% sobre as importações indianas, a partir de 1º de agosto. No entanto, as formulações de medicamentos e as APIs estão atualmente excluídas”, disse Maitri Sheth, analista de pesquisa de ações – farmacêutica na Choice Broking. “Dito isto, sinalizamos a investigação da seção 232 em andamento sobre as importações farmacêuticas como uma saliência de médio prazo. Na ausência de clareza sobre a taxa e o escopo potenciais de tais tarifas, permanece difícil quantificar o impacto nos jogadores da Indian Pharma.”

A Índia exportou quase US $ 11 bilhões em produtos farmacêuticos para os EUA no EF25, representando cerca de 35% de suas exportações farmacêuticas totais. Um relatório dos analistas de ações institucionais de Nuvama Kapil Gupta, Prateek Parekh e Tanisha Gupta destacaram que os EUA continuam sendo um mercado crítico. “É provável que o impacto direto esteja nos setores onde os EUA definem o preço marginal – Pharma, Auxiliares de automóveis e selecionam industriais”, afirmou o relatório.

Embora empresas maiores com a fabricação baseadas nos EUA possam ser relativamente isoladas, os jogadores menores podem enfrentar o estresse operacional. “É provável que os jogadores maiores permaneçam amplamente isolados; outros antecipam um impacto limitado, com planos de transmitir custos incrementais para os clientes sempre viáveis”, acrescentou Sheth.

Riscos de choques de preços

Embora os produtos farmacêuticos até agora tenham sido poupados das tarifas propostas dos EUA, qualquer extensão de tarefas para o setor poderia despertar nos sistemas globais de saúde e desativar a indústria farmacêutica orientada por exportação da Índia.

Os executivos do setor alertam que tal movimento pode interromper a já frágil cadeia de suprimentos global para genéricos acessíveis. “A Índia não é apenas um fornecedor importante de genéricos para os EUA; fazemos parte da espinha dorsal da área de saúde global acessível”, disse Sanjaya Mariwala, presidente executivo e MD da Omniativa Health Technologies. Ele observou que as tarifas podem levar a preços mais altos dos medicamentos dos EUA, tratamentos paralisados e aumento da pressão no sistema de saúde americano.

A preocupação não se limita a implicações no exterior. Mariwala destacou que, de volta à Índia, as empresas farmacêuticas podiam ver os lucros diminuirem, o declínio dos gastos com P&D e o desenvolvimento de novos medicamentos lentamente. Ele acrescentou: “Este é um alerta-a Índia deve dobrar para garantir acordos de livre comércio com outras grandes economias”.

Suas preocupações ecoam ansiedades mais amplas entre os formuladores de políticas e exportadores. A Índia forneceu cerca de 47% de todas as prescrições genéricas dos EUA em 2022, tornando -a um ponto de vista no ecossistema de drogas da América. “Os 25% propostos levantam preocupações sobre o aumento dos custos e as possíveis interrupções no acesso à medicina para os pacientes dos EUA”, disse Bhavin Mukund, vice -presidente da PharmExcil.

O sentimento do investidor já reagiu. No dia seguinte ao anúncio, as ações de várias empresas farmacêuticas declinaram – a Jubilant Pharmova caiu 3,15%, os laboratórios da IPCA caíram 3,28%e Lupin caiu 2,63%. Empresas maiores como os Laboratórios do Dr. Reddy, Cipla e Sun Pharma também viram seus estoques caírem.

O analista da Pharma, Sallil Kallianpur, acredita que a indústria indiana está enfrentando um “impacto negativo líquido” do cenário tarifário que se desenrola. Embora os benefícios de longo prazo, como o FriendShoring, possam existir, ele enfatizou que os riscos imediatos-perda de receita e compressão de margem-são mais prementes. “O modelo de baixo custo do setor, que sustenta seu domínio nos EUA, é especialmente vulnerável a choques de preços”, disse ele.

Kallianpur também alertou que o impacto não seria uniforme. As empresas farmacêuticas menores e de médio porte, sem os buffers e a diversificação global de colegas maiores, podem enfrentar consolidação ou mesmo fechamentos. Empresas maiores, por outro lado, poderiam responder aumentando os investimentos dos EUA ou buscando mercados alternativos.

Delhi mantém seu pó seco – por enquanto

Enquanto a indústria enfrenta incerteza, o governo indiano respondeu com uma restrição cautelosa. Uma breve declaração do Ministério do Comércio e Indústria, emitida após o anúncio dos EUA, disse: “O governo tomou nota da declaração do Presidente dos EUA sobre comércio bilateral. As implicações estão sendo estudadas. A Índia permanece comprometida com um relacionamento comercial justo, equilibrado e mutuamente benéfico e tomará todas as medidas necessárias para proteger o interesse nacional.”

A declaração enfatizou ainda que a Índia e os EUA estiveram em negociações para finalizar um acordo comercial bilateral e reiterou o compromisso do governo de proteger os interesses de agricultores, empresários e MPME.

Em um contexto mais amplo, Pavan Choudary, presidente da Associação de Tecnologia Médica da Índia (MTAI), denominou as tarifas “estrategicamente equivocadas”. Ele alertou que o uso do comércio para penalizar as decisões soberanas – como a posição da Índia sobre defesa ou energia – leva um sinal preocupante para os parceiros globais.

“Enquadrar um parceiro democrata importante em termos adversários envia o sinal errado e pode comprometer um relacionamento baseado em interesses e confiança estratégicos compartilhados”, disse Choudary. Ele invocou o precedente histórico da Lei Tarifária Smoot-Hawley de 1930, que piorou a Grande Depressão e levou os EUA a reverter o curso em favor da liberalização do comércio apenas alguns anos depois.

Olhando para o futuro, Kallianpur observou que a resposta do governo indiano-seja na forma de contra-tarifas, uma queixa da OMC ou políticas domésticas de apoio, como incentivos fiscais ou incentivos vinculados à produção-poderia determinar o quão bem o setor farmacêutico resgatou essa incerteza. “O setor deve se preparar para a dor a curto prazo, com a recuperação de adaptação ágil e especificidades de políticas dos EUA”, disse ele.