Aviso de US $ 11 bilhões: a Índia pode se dar ao luxo de se afastar do petróleo russo?
A Índia pode enfrentar US $ 9 a 11 bilhões em custos anuais de importação de petróleo se forçado a reduzir ou abandonar sua dependência do petróleo russo devido a ameaças tarifárias dos EUA e possíveis penalidades, alertaram analistas da KPLER.
A estimativa ocorre quando o presidente Donald Trump anunciou uma tarifa de 25% sobre bens indianos, juntamente com uma penalidade não especificada pelas compras contínuas da Índia de petróleo e armas russas.
A Índia, o terceiro maior importador de petróleo do mundo, aumentou acentuadamente sua ingestão de petróleo russo com desconto desde 2022, trazendo a participação de menos de 0,2% antes da guerra para 35-40% hoje. Essa estratégia reduziu os custos de compras, continha inflação e permitiu que as refinarias publicassem lucros recordes durante a exportação de produtos petrolíferos – inclusive para mercados que restringem as importações diretas da Rússia.
Esse modelo, no entanto, agora enfrenta pressões gêmeas. A primeira é a ameaça de penalidade dos EUA, e a segunda é uma proibição da UE de janeiro de 2026 em produtos refinados originários do petróleo russo. “Isso é um aperto de ambas as extremidades”, disse Sumit Ritolia, analista de pesquisa líder (Refination & Modeling) na Kpler. “Juntos, essas medidas reduzem acentuadamente a flexibilidade de compras da Índia, aumentam o risco de conformidade e introduzem incerteza de custo significativa”.
A Índia gastou US $ 137 bilhões em importações de petróleo no EF24. Substituir os barris russos por alternativas do Oriente Médio, África Ocidental ou América Latina poderia elevar esse projeto de lei acentuadamente. “Assumindo um desconto de US $ 5 por barril perdido em 1,8 milhão de bpd, a Índia pode ver seu projeto de lei de importação em US $ 9 a 11 bilhões anualmente”, disse Ritolia.
Se os preços planos globais aumentarem ainda mais devido ao aperto da oferta, o impacto do custo poderá ser maior.
Refinarias particulares, que representam mais de 50% da ingestão russa da Índia, já estão reduzindo a exposição. Em julho, as importações de petróleo russas caíram para 1,8 milhão de bpd, abaixo dos 2,1 milhões de bpd em junho, refletindo a manutenção da refinaria e a sensibilidade à conformidade aumentada em meio a crescente risco geopolítico. Segundo Kpler, as refinarias estatais estão liderando a retração.
Para empresas como a Reliance Industries Ltd e a Nayara Energy, o desafio é significativo. Nayara, apoiado pelo Rosneft da Rússia, já foi sancionado pela UE. A Reliance, um dos maiores exportadores de diesel do mundo, confiou fortemente em barris russos para refino de alta margem.
“A introdução de requisitos rígidos de rastreamento de origem agora obriga a confiança para reduzir sua ingestão de matéria-prima russa, afetando potencialmente a competitividade de custos, ou redirecionar produtos vinculados à Rússia para mercados não pertencentes à UE”, disse Ritolia. No entanto, a estrutura de refinaria dupla da Reliance oferece espaço para se ajustar: a unidade de exportação pode mudar para petróleo não russo, enquanto os suprimentos russos são processados internamente.
Mesmo assim, desviar as exportações de diesel para o sudeste da Ásia, África ou América Latina envolve viagens mais longas, margens reduzidas e maior risco comercial. “Substituir o petróleo russo não é plug-and-play”, advertiu Ritolia.
Os fornecedores do Oriente Médio são o fallback mais viável, mas apresentam suas próprias restrições – contratos rígidos, inflexibilidade de preços e uma incompatibilidade na qualidade do petróleo que pode prejudicar o rendimento da refinaria.
Além das refinarias individuais, o risco macroeconômico mais amplo também está aumentando. Uma lei de importação mais acentuada pode prejudicar o saldo fiscal se o governo se mover para absorver choques de preços de combustível. “O impacto em cascata na inflação, moeda e política monetária seria difícil de ignorar”, disse Kpler.
(Com entradas da PTI)
