O crescimento do segundo trimestre da China supera as previsões, mas a deflação teme que o combustível exige estímulo, reforma mais profunda

Economia da China cresceu a uma taxa mais rápida do que o esperado no segundo trimestre, mantendo o país no caminho certo para atender ao seu meta do ano inteiro de 5% e aliviar alguma pressão sobre os formuladores de políticas para intensificar o estímulo para sustentar crescimento.

O produto interno bruto da China expandiu -se 5,2% no segundo trimestre, de acordo com o Bureau Nacional de Estatísticas da China na terça -feira. Enquanto a taxa de crescimento supera as estimativas dos economistas polidos pela Reuters de um crescimento de 5,1%, ela representou uma desaceleração de os 5,4% no primeiro trimestre.

Em junho, o crescimento das vendas no varejo diminuiu para 4,8% em relação ao ano anterior, em comparação com o aumento de 6,4% em relação a maio em maio. Esse número também decepcionou a previsão de 5,4%dos economistas polidos da Reuters.

As vendas de catering, incluindo alimentos e bebidas, aumentaram apenas 0,9%, seu pior desempenho desde dezembro de 2022, quando o país enfrentou uma pandemia de recuperação, de acordo com informações do vento.

A produção industrial expandiu -se 6,8% em relação ao ano anterior, versus estimativas medianas de 5,7%.

O investimento em ativos fixos cresceu 2,8% no primeiro semestre deste ano, contra estimativas de um aumento de 3,6% em uma pesquisa da Reuters. A queda no investimento imobiliário se aprofundou, caindo 11,2% no primeiro semestre do ano, em comparação com uma queda de 10,7% nos primeiros cinco meses, enquanto o investimento em infraestrutura e manufatura também diminuiu.

“O mercado imobiliário ainda está em um processo de fundo”, disse Laiyun Sheng, vice -comissário da NBS, em um briefing de imprensa após a liberação de dados, pedindo “apoio mais forte” para estabilizar o setor.

O consumo doméstico contribuiu para 52% do PIB no primeiro semestre do ano, disse Sheng, destacando que a parcela do consumo aumentou no segundo trimestre enquanto a contribuição do comércio caiu. Ele falou amplamente de planos para apoiar as vendas no varejo e reconheceu que os formuladores de políticas precisam aumentar a renda para sustentar uma recuperação nos gastos.

Sheng esperou melhoria modesta nos preços do consumidor na segunda metade do ano, citando os esforços de Pequim para incentivar os gastos enquanto Parando as guerras de preços desordenadas.

A taxa de desemprego urbano permaneceu em 5% em junho, depois de tocar em uma alta de dois anos de 5,4% em fevereiro.

“Embora seja provável que o crescimento diminua no segundo semestre, a meta do governo de 5% pode estar ao alcance”, disse Tianchen Xu, economista sênior da Economist Intelligence Unit, que esperava que os formuladores de políticas se abstenham de lançar medidas adicionais de estímulo em uma próxima reunião do Politburo do Partido Comunista no final de julho.

Pequim poderia adiar o estímulo principal até setembro para encenar um impulso final para atingir sua meta de crescimento se o momento vacilar, acrescentou Xu.

Clarim tarifário

Em abril, o presidente dos EUA, Donald Trump, elevou as tarifas sobre as importações chinesas para um nível proibitivo de 145%, estimulando uma rodada de medidas de estímulo de Pequim, incluindo apoio financeiro para exportadores que lutam para receber ordens, subsídios para empresas que contratam novos graduados e expansão contínua de A Programa de troca de bens de consumo para aumentar a demanda.

Os dois lados chegaram a uma trégua em maio, concordando em reverter a maioria de suas tarifas um para o outro. Seus respectivos negociadores comerciais mais tarde descreveram uma estrutura após uma reunião em Londres em junho, que envolveu a China acelerando a aprovação para as exportações de minerais da Terra rara e Washington voltando às restrições ao acesso de Pequim a tecnologias americanas avançadas e vistos de estudantes chineses para estudar nos EUA

Pequim enfrenta um prazo de 12 de agosto para concluir um acordo permanente com Washington.

O secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, disse à CNBC no início deste mês que esperava uma reunião com seu colega chinês “Nas próximas semanas” para avançar na discussão sobre o comércio e outros assuntos.

“Se a ameaça da guerra comercial diminuir pelo menos no curto prazo, a chance de um grande estímulo fiscal na China também diminui”, disse Zhiwei Zhang, presidente e economista -chefe da Pinpoint Asset Management.

Exige estímulo

A economia da China permaneceu em uma base geralmente firme este ano, impulsionada por exportações e medidas de apoio robustas, mas os economistas são amplamente cautelosos com os ventos de cabeça mais econômicos pela frente, pedindo que a liderança lançasse novos estímulos fiscais.

“O crescimento acima do alvo no primeiro trimestre e no trimestre dá à sala do governo para tolerar alguma desaceleração na segunda metade do ano”, disse Zhang.

A liderança chinesa em pode revelar uma série de etapas políticas em sua tentativa de reforçar a economia atingida por tarifas, incluindo o corte das taxas de juros e a injeção de liquidez adicional no mercado.

As medidas de estímulo levantaram partes da economia. Pesquisas oficiais e privadas mostraram uma melhora na atividade de fabricação.

As exportações também permaneceram em grande parte resistentes no trimestre, à medida que as empresas aceleraram para desviar o comércio para mercados alternativos. Sua remessa ligada aos EUA encolheu 10,9% este ano Em junho, enquanto as exportações para o sudeste da Ásia e os países da União Europeia – os agrupamentos da China contam como seus dois maiores parceiros comerciais – saltaram 13% e 6,6%, respectivamente.

No entanto, essa resiliência foi impulsionada principalmente por “desconto de preços”, que estava “corroendo” os termos de comércio da China e intensificando pressões desinflacionárias, Louise Loo, chefe da Economia da Ásia da Oxford Economics, em nota.

O deflator do PIB da China, uma ampla medida de preços entre bens e serviços, no entanto, ainda caiu 1,2% em relação ao ano anterior, marcando o declínio mais nítido desde a crise financeira global, acrescentou Loo.

O consultor do PBOC está pendurado sim, em relatório Publicado na semana passada com outros dois economistas, disse que as autoridades precisam adicionar até 1,5 trilhão de yuans em estímulo fiscal para estimular os gastos domésticos e compensar os impactos das tarifas dos EUA, além de reduzir ainda mais as taxas de juros.

“Indicadores mais profundos, como o índice de preços ao consumidor suave, as leituras de índices dos gerentes de compras fracas, dinâmica de crédito cauteloso e o desemprego de trabalhadores migrantes elevados apontam para a fragilidade subjacente”, disseram os economistas.

São necessárias reformas estruturais sobre os planos fiscais da China, o sistema de pensões e o setor financeiro são necessários para garantir um crescimento mais equilibrado e sustentável, disseram os economistas.