As ações incríveis em sua última nota dizem que a lucratividade dos bancos do setor público (bancos da PSU) deve moderar, pois os depósitos de contas de poupança-que constituem aproximadamente 30 % dos ativos médios de imersão de juros-oferecem escopo limitado para o reprimente descendente. Além disso, a corretora observou que qualquer benefício significativo do custo marginal da taxa de empréstimos baseado em fundos (MCLR) é improvável devido ao aumento da competição de preços.
A empresa de corretagem gosta de bancos do setor privado sobre seus colegas estatais, pois citou sua franquia de responsabilidade robusta, potencial mais forte para crescimento de volume e avaliações mais atraentes.
Entre as entidades estatais (empresas estatais), as ações incríveis identificaram o Punjab National Bank Ltd (Pnb) como uma escolha preferida. Espera-se que o Banco PSU se beneficie de custos de crédito benignos, perspectivas favoráveis de recuperações em contas por escrito e potenciais reduções de taxa de imposto.
O Canara Bank deve experimentar moderação em custos de crédito e é apoiado por avaliações atraentes, acrescentou o relatório.
O Banco Estatal da Índia (SBI) e o Bank of Baroda (Bob) foram reconhecidos como fortes franquias entre os bancos SOE. No entanto, as ações incríveis atribuíram uma classificação de ‘espera’ a ambos, principalmente devido a preocupações com avaliação.
A empresa também afirmou: “Liquidez de baixo equilíbrio e lucratividade limitada nos levaram a atribuir uma classificação de espera ao Bank of India (BOI). Com este relatório, estamos iniciando a cobertura sobre Bob, Boi, Canara Bank e PNB”.
Vale a pena notar que as ações do PSU Bank viram uma manifestação significativa entre março de 2021 e julho de 2024, superando seus grandes colegas do setor privado. Esse desempenho foi sustentado por melhorias nos balanços, aliviando os custos de crédito e um forte crescimento. Além disso, a renda robusta não essencial contribuiu para a lucratividade durante esse período.
As ações incríveis destacaram que as avaliações para as ações da SOE re-classificaram de 0,6 vezes o valor a termo de um ano de preço a livro (P/BV) em março de 2021 a 1,3 vezes em julho de 2024. No entanto, nos últimos seis meses, preocupações com relação ao crescimento e das perspectivas de margem, juntamente com a incerteza do quantum de cortes na reposição, terem provocado uma departamento parcial. Como resultado, as ações da SOE caíram 15 % em relação aos níveis de julho de 2024. O relatório concluiu que uma re-classificação significativa parece improvável e dependerá do crescimento do volume e do desempenho da margem.
Os bancos da PSU registraram um crescimento ano a ano de 14 % no terceiro trimestre. No futuro, as perspectivas de crescimento estarão intimamente ligadas à liquidez do balanço e à capacidade de mobilizar depósitos. A Incredith Equities espera que os bancos SOE não-SBI obtenham crescimento na faixa de 12 a 13 % em relação ao EF26F/27.
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