A evolução dos robôs comerciais: o que acontece quando o mercado manipula o mercado?

Las Práticas comerciais maliciosas Eles não são novos. A luta contra o uso de informações privilegiadas, bem como contra as diferentes formas de manipulação do mercado, representa um longo Batalha pelos reguladores.

No entanto, nos últimos anos, especialistas alertaram Novas ameaças Para o nosso Sistemas financeiros. Os avanços na inteligência artificial tornam os robôs de negociação automatizados não apenas mais inteligentes, mas também mais independentes. Enquanto os algoritmos básicos respondem a pedidos agendados, Novos robôs Eles são capazes de Aprenda com a experiênciasintetize rapidamente grandes quantidades de informação e age de forma autônoma ao executar operações.

Segundo acadêmicos, um O cenário de risco implicaColaboração entre os bots AI. Imagine: centenas de perfis Redes sociais Criado pela IA começa a aparecer na internet, tecendo narrativas em certas empresas. A informação disseminada não é necessariamente falsa, mas pode ser simplesmente o Expansão das notícias existentes. Em resposta, os usuários reais das redes sociais começam a reagir, destacando a mensagem escolhida pelos bots.

Como o mercado está inclinado à narrativa elaborada, o Roboadvisor de um investidor Obter benefíciosDepois de ter coordenado com os Bots Cotillas. Outros investidores, que não tiveram informações privilegiadas, estão perdendo para um Má sincronização com o mercado. O problema é que o investidor que os benefícios pode nem estar ciente do enredo. Isso significa que as acusações de manipulação do mercado não precisam ser eficazes, embora as autoridades possam ver que um operador se beneficiou da distorção.

As plataformas sociais estão mudando de comércio

Alessio Azzutti, Professor de Direito e Tecnologia (Fintech) da Universidade de Glasgow, disse a ‘Euronews’ que o cenário anterior Ainda é uma hipótesedado que Não há evidências suficientes Para mostrar que está acontecendo. Mesmo assim, ele explica que esquemas semelhantes e menos sofisticados estão ocorrendo, especialmente em “mercados criptoativos e mercados financeiros descentralizados. “

“Los Atores maliciosos (…) Eles podem ser muito ativos em plataformas de mídia social e plataformas de mensagens como o Telegram, onde podem incentivar seus membros a investir seu dinheiro em Defi ou em um criptoativo específico, para sua conveniência “, explica Azzutti”. Podemos observar a atividade direta de atores humanos maliciosos, mas também aqueles que exibem bots de IA. “

Ele acrescentou que os agentes que espalham a desinformação podem Não necessariamente muito sofisticadoMas eles ainda têm o poder de “contaminar bate -papos através de notícias falsas para enganar investidores de varejo“.

“E então a questão é: se um jovem por conta própria em seu escritório doméstico é capaz de alcançar esse tipo de manipulação, o que são Os limites Para que os grandes atores alcançam o mesmo efeito, em mercados ainda mais sofisticados? “

A maneira pela qual as informações do mercado agora são disseminadas on -line, de maneira generalizada, rápida e descoordenada, também está promovendo diferentes tipos de negociação. Investidores privados são mais inteligência artificial.

A saga GameStop, amplamente citada, é um bom exemplo de negociação em Manada, quando os usuários de um fórum do Reddit Eles decidiram comprar ações da empresa de jogos de massa. Os grandes fundos de cobertura apostaram que o preço cairia e depois perdeu quando foi baleado. Muitos especialistas afirmam que não era um caso de conluio, pois nenhum acordo oficial foi criado.

Um porta -voz para ESMA, A Autoridade Europeia de Valores MobiliáriosEle disse a ‘Euronews que o potencial dos bots de IA para manipular mercados e se beneficiar de movimentos é “uma preocupação realista”, embora eles enfatizem que não têm “informações específicas ou estatísticas que isso já está acontecendo”.

“Esses riscos se intensificam ainda mais pelo papel de Redes sociaisque pode agir como um Canal de transmissão rápida de narrativas falsas ou enganoso que influencie a dinâmica do mercado. Uma questão importante é o grau de controle humano sobre esses sistemas, pois os mecanismos tradicionais de supervisão podem ser insuficientes “, disse o porta -voz. O AEVM enfatizou que estava” monitorando ativamente “a evolução da IA.

A regulamentação está preparada?

Um dos desafios para os reguladores é que a colaboração entre os agentes da IA não pode ser facilmente rastreado. “Nenhum e -mail é enviado ou reunido entre eles. Eles aprendem com o tempo A melhor estratégia, portanto, a maneira tradicional de detectar conluio não funciona com a IA “, explica a ‘Euronews’ Itay Goldstein, professor de finanças e economia da Wharton School da Universidade da Pensilvânia.

“O regulamento precisa dar um passo à frente e encontrar Novas estratégias Para lidar com isso “, argumentou, acrescentando que dados confiáveis ​​sobre Como a IA usa Os operadores.

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Filippo Annunziata, professor de mercados financeiros e legislação bancária na Universidade de Bocconi, disse ao ‘Euronews’ que os padrões atuais da UE “Eles não devem ser revisados”em referência ao regulamento sobre abuso de mercado (MAR) e a diretiva sobre mercados de instrumentos financeiros II (MiFID II). Mesmo assim, ele argumentou que “os supervisores devem estar equipados com ferramentas mais sofisticadas Para identificar possível manipulações do mercado “.

E ele acrescentou: “Eu até sugiro que perguntemos àqueles que desenvolvem ferramentas de IA para operar nos mercados e outros que incluem disenters nessas ferramentas de IA. Isso forçaria até a parada a parar Antes que o risco de manipulação ocorra“.

Quanto à estrutura legal atual, também há a questão da responsabilidade quando um agente da AF age maliciosamente, independentemente da intenção humana. Isso é especialmente relevante no caso do So -chamado Operações em dinheiro pretoem que um bot executa operações sem revelar sua operação interna. Para lidar com essa situação, alguns especialistas acreditam que a IA deve ser projetada para ser mais transparente, para que os reguladores possam entender a lógica subjacente às decisões.

Outra idéia é criar novas leis em torno da responsabilidade, para que os atores responsáveis ​​pela implantação da IA ​​possam ser considerados Responsável pela manipulação de mercado. Isso poderia ser aplicado nos casos em que eles não tinham intenção de enganar investidores. “É um pouco como tartaruga e lebre, os supervisores geralmente são tartarugas, mas os manipuladores que usam algoritmos são lebres e é difícil alcançá -las”, diz Annunziata.

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