A taxa de barra de 50 bps do RBI Sparks Dívida Surge: É hora de reequilibrar seu portfólio?
Em uma jogada ousada para estimular o momento econômico, o Reserve Bank of India (RBI) reduziu a taxa de recompra em 50 pontos base para 5,50% e reduziu o índice de reserva de caixa (CRR) em 100 pontos base. Espera -se que essa medida de flexibilização dupla libere Rs 2,5 lakh crore no sistema bancário em fases, enviando fortes sinais ao mercado de títulos e remodelando o cenário do fundo mútuo da dívida.
Esse corte de taxa surpresa, juntamente com a flexibilização do CRR, deu um impulso aos instrumentos de dívida de longa duração. Os fundos mútuos da dívida, particularmente o risco de crédito e os fundos dourados, estão prontos para se beneficiar à medida que os rendimentos de títulos caem e os preços aumentam. No entanto, a mudança do RBI para uma postura ‘neutra’ sinaliza uma pausa no ciclo de corte de taxas, adicionando uma camada de cautela.
Rajeev Radhakrishnan, CIO – Renda fixa no SBI Mutual Fund, disse que o mercado de títulos reagiu positivamente à magnitude do corte. “A previsão de inflação revisada sugere escopo para uma taxa de terminal mais baixa. Isso já está sendo precificado na extremidade longa da curva de rendimento”, observou ele.
Krishna Appala, da CapitalMind PMS, apontou que setores sensíveis à taxa, como finanças, imóveis e manufatura, podem ter ganhos indiretos com custos mais baixos de empréstimos, mesmo à medida que a demanda de empréstimos corporativos permanecem moderados. Ele também alertou que, embora os fundos mútuos da dívida possam desfrutar de uma manifestação no curto prazo, as taxas de juros queda podem prejudicar os retornos tradicionais de depósito fixo, tornando imperativo para os investidores reavaliar sua estratégia de renda fixa.
Fundos de dívida com desempenho superior montando a onda de corte de taxas
> Principais artistas de três meses
Os fundos de risco de crédito dominaram retornos recentes, com o HSBC Credit Risk Fund – Plano direto no topo da lista com um retorno estelar de 16,07%. O DSP Credit Risk Fund seguiu com 11,78%, refletindo aprimorados de spreads de crédito e uma perspectiva favorável da taxa. ETFs como Bharat Bond – abril de 2033 e fundos dourados, como o Tata Gilt Securities Fund, também tiveram um bom desempenho, oferecendo retornos de 5%+.
> Principais artistas de 6 meses
Nos últimos seis meses, o DSP Credit Risk Fund – Plano direto avançou com 19,13%, seguido de perto pelo Fundo de Risco de Crédito HSBC em 18,03%. Esses retornos sublinham a confiança dos investidores em títulos corporativos com menor classificação. O Fundo de Risco de Crédito da Vida Sun Birla Sun e o Fundo de Risco de Crédito Invesco India também foi apresentado entre os cinco primeiros, com o apetite de risco retornando em meio à queda da inflação.
> Melhores artistas de 1 ano
Durante um ano, as estratégias de risco de crédito entregaram os mais altos retornos no segmento de dívida. O DSP Credit Risk Fund registrou 24,42%, enquanto o fundo equivalente do HSBC produziu 23,02%. Outros artistas fortes incluíram o Fundo de Risco de Crédito da Vida Sun Birla Sun e o Fundo de Índice Bandhan Crisil IBX Gilt, abril de 2032, mostrando como uma mistura de estratégias de crédito e duração está valendo a pena.
> Melhores artistas de três anos
O horizonte de três anos mostra geração alfa consistente por fundos selecionados. Plano de médio prazo da Aditya Birla Sun Life – Plano direto liderado com 15,84%, seguido pelo Fundo de Risco de Crédito DSP – Plano Diretor em 15,76%. Curiosamente, os fundos de renda mais orientados para a arbitragem, como a renda do HDFC, mais a arbitragem ativa FOF e a ICICI Prudencial Renda, mais a arbitragem ativa FOF também ganharam tração, graças à alocação dinâmica e oportunidades baseadas em valor.
O que os investidores devem fazer agora?
Com o RBI sugerindo uma pausa em cortes de taxas adicionais, a manifestação em fundos de dívida-particularmente fundos de longa duração e orientados para o crédito-pode não durar para sempre. Os investidores devem estar atentos ao risco de duração e no monitor mudanças nas perspectivas de inflação e liquidez. Para quem procura bloquear os rendimentos, fundos de duração curta a média e estratégias de acumulação de alta qualidade podem fornecer um melhor equilíbrio de segurança e retornos daqui para frente.
A mensagem mais ampla é clara: embora esse corte de taxa cria um ambiente favorável para fundos mútuos de dívida no curto prazo, os investidores devem permanecer ágeis e alinhar seu portfólio de renda fixa a condições macroeconômicas em evolução.
