As tarifas globais crescentes representam riscos, mas a economia da Índia se mantém estável: o Ministério das Finanças

A economia da Índia continuou a demonstrar resiliência em julho de 2025, sustentando o impulso, mesmo quando o comércio global enfrentava incertezas de disputas tarifárias e tensões geopolíticas. De acordo com a revisão econômica mensal do Ministério das Finanças, a forte demanda doméstica e os fundamentos macroeconômicos robustos sustentaram o crescimento, embora a cautela fosse justificada em meio a tendências protecionistas no exterior que estavam começando a influenciar as perspectivas comerciais da Índia.

O relatório destacou que o comércio global já havia começado a sentir os efeitos de tarefas mais altas e imprevisibilidade de políticas, o que diminuiu o sentimento dos negócios. A Organização Mundial do Comércio (OMC), reverteu sua previsão global de crescimento comercial de mercadorias para 2025, até 0,9%, de 2,7%, observando que o impacto total dos aumentos tarifários provavelmente se tornaria mais claro na segunda metade de 2025 e em 2026. De acordo com isso, o índice de incentivos da política comercial aumentou 17% em julho, refletindo as preocupações de incêndios em relação a 2026. Com os Estados Unidos sendo um destino -chave para as exportações indianas, qualquer pressões tarifárias prolongadas poderiam afetar gradualmente as remessas.

Apesar desses ventos externos, o setor externo da Índia permaneceu estável. As exportações de bens e serviços aumentaram 4,5% ano a ano em julho, para US $ 68,3 bilhões. As exportações de mercadorias expandiram 7,3%, impulsionadas por um aumento robusto de 12,7%nas exportações não-petrolíferas, não-gems e jóias, enquanto as exportações de serviços cresceram modestamente em 1,4%. As importações subiram 6,1%, para US $ 80 bilhões, lideradas por um aumento de 6,9% nas importações não petrolíferas, refletindo um forte consumo doméstico. Isso aumentou o déficit comercial para US $ 11,7 bilhões, contra US $ 10,1 bilhões no ano anterior.

Para mitigar os desafios relacionados à tarifa, o governo buscou uma política comercial calibrada. O Acordo Econômico e Comércio Abrangente da Índia-UK (CETA), a partir de julho, deve dobrar o comércio bilateral até 2030, enquanto protege os setores sensíveis. Além disso, o contrato Índia-EFTA recentemente concluído e as negociações em andamento com a UE, EUA e outros parceiros visam diversificar os mercados e fortalecer as cadeias de suprimentos, refletindo uma abordagem estratégica mais ampla.

Na frente doméstica, indicadores de alta frequência apontaram para a atividade econômica sustentada. A geração de faturamento eletrônico atingiu os níveis recordes, o PMI de fabricação atingiu uma alta de 16 meses e os serviços do PMI continuaram a sinalizar a expansão. O consumo rural e urbano permaneceu forte, apoiado pelo aumento das vendas de FMCG, transações robustas da UPI e demanda constante de automóveis. Uma monção favorável aumentou ainda mais o poder de gastos rurais. A inflação diminuiu significativamente, com a manchete do CPI caindo para 1,6% em julho devido ao amolecimento dos preços dos alimentos, permanecendo abaixo da faixa de menor tolerância do RBI. O ministério observou que isso proporcionou flexibilidade adicional para medidas fiscais e monetárias para apoiar o crescimento.

Enquanto a perspectiva geral permaneceu positiva, a revisão sinalizou os riscos dos desenvolvimentos tarifários. Embora as tarifas recentes dos EUA tenham um efeito imediato limitado, seu impacto mais amplo nas cadeias de suprimentos e investimentos poderiam surgir ao longo do tempo. No entanto, a Índia entrou nesse período a partir de uma posição de força relativa, auxiliada por uma atualização de classificação soberana por S&P para BBB, despesas contínuas de capital e as próximas reformas-incluindo ajustes de GST e desregulamentação em nível estadual-que se espera que atraem investimentos, reduzem os custos empréstimos e aumentam a competitividade.

O ministério concluiu que, embora incertezas globais e pressões tarifárias representassem desafios, a demanda doméstica resiliente da Índia, a estratégia comercial diversificada e as reformas em andamento forneceram uma base sólida para navegar nesses ventos contrários e sustentar o crescimento.