Há um medo de investir quando um setor incha rapidamente. Preços de ações em expansão e gastos agressivos Sinta -se ótimo, até que as coisas inevitavelmente esfriem. Então vem o acerto de contas: quem exagerou de maneira irreversível?
Big Tech está em uma corrida armamentista de IA, cada empresa tentando superar os outros em data centersAssim, GPUsequipamento de rede e talento. Os engenheiros podem ser solte. Mas a infraestrutura? Isso é permanente. Se o Sonho agi Fades, você está preso a ativos maciços e caros.
Então, quando Google anunciou que sim Caminhada Capex em US $ 10 bilhões Para US $ 85 bilhões em 2025 sobrancelhas subiram. A maior parte disso é para as coisas que você não pode voltar: chips, data centers e redes.
Google está “pulando a bordo da IA trem louco“O analista de pesquisa de Bernstein, Mark Shmulik Ozzy Osbourne.
Mark Zuckerberg de Meta se gaba Data Centers de tamanho de Manhattan. E Elon Musk continua acumulando GPUs. Enquanto Sam Altman está construindo mega-dados centros com parceiros. JPMorgan apelidou isso “gastos com vibração“O aviso do Openai pode queimar US $ 46 bilhões em quatro anos.
Não é um choque quando Elon, Zuck e Sam Flex no Capex. Mas Google? Isso é surpreendente. “O Google não faz isso”, disse Shmulik. A empresa foi vista como medida nos últimos anos, priorizando a intensidade do investimento com os cuidados. Não mais.
Agora, os investidores querem saber: essas apostas inchadas serão pagas?
Existem sinais promissores. Desde maio, o Google’s Monthly token O processamento (a moeda da IA generativa) dobrou de 480 trilhões para quase um quadrilhão. A pesquisa cresceu 12% no segundo trimestre, superando as previsões. As vendas em nuvem subiram 32%. CEO Sundar Pichai Disse que o Google está aumentando o CAPEX para apoiar todo esse crescimento.
Mas ainda é uma aposta enorme. “O retorno atual sobre o capital investido visto em busca e nuvem se mantém em níveis de intensidade mais altos (CAPEX)”, perguntou Shmulik, “ou o gasto é uma peça de chiclete muito cara tentando conectar um buraco do tamanho de uma IA?” Ele se inclina otimista.
Ainda assim, as ações do Google aumentaram apenas 1% após esses resultados. Não é exatamente um endosso retumbante.
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