Bitcoin cresce: da aposta especulativa ao ativo financeiro de longo prazo | Economia e negócios
Bitcoin não é mais o que costumava ser, e a principal criptomoeda está passando por sua segunda grande transformação. Sua promessa original de se tornar um meio de pagamento universal deu lugar a um oeste selvagem especulativo dominado por uma comunidade unida de investidores impulsivos. Agora, ele se transformou em um espaço de ativos financeiros nas portfólios de grandes investidores institucionais – que estabeleceram o ritmo do mercado.
Depois de alguns meses tumultuados marcados pela euforia do investidor (dirigido por O retorno de Donald Trump) e pânico após o surto da guerra comercial, a criptomoeda trocou sua montanha -russa por uma inclinação para cima constante. Nos últimos dois meses, passou entre US $ 93.000 e US $ 111.000-uma das faixas mais estreitas de sua história-que não impediu de atingir as máximas de todos os tempos acima de US $ 120.000 (atingiu um recorde de US $ 121.207 durante a sessão asiática de segunda-feira). No passado, as mudanças diárias de preços de 5% ou 10% – geralmente revertidas na sessão seguinte – eram mais a norma do que a exceção.
Essa volatilidade – que havia assustado investidores mais tradicionais – foi realmente recebido no mundo criptográfico, um ecossistema fértil para especulação. Praticamente desde a sua criação, o espaço foi dominado não por profissionais financeiros experientes, mas por uma legião de investidores de varejo. Uma comunidade auto-governada com seu próprio jargão (“Hodling”, “Tothemoon”) e promessas de dinheiro rápido e fácil dos YouTubers. Neste mundo, exibições de riqueza nas mídias sociais Muitas vezes, substituía a análise ou conselhos de investimento – embora o uso das mesmas ferramentas (gráficos de velas, extensões de Fibonacci) e com rastreamento de mercado ainda mais obsessivo.
Especuladores, sempre ansiosos para capturar a próxima onda, medem seus horizontes de investimento não em semanas ou meses, mas em horas ou minutos. Agora que esses movimentos nítidos estão suavizando, essas supostas vantagens estão desaparecendo.
Os indicadores são claros. A volatilidade histórica do Bitcoin (medida nos últimos 90 dias) fica em 73,6 pontos, queda de 35% no final de maio. A volatilidade implícita-que mede as expectativas de flutuação do mercado nos próximos 30 dias-caiu para o nível mais baixo em dois anos, 40% abaixo do início de abril, quando Trump desencadeou uma guerra comercial global e de volta aos níveis vistos pela última vez em outubro de 2023, quando o mercado estava intestrando seu próprio período seco após vários falsos de alto perfil. O mercado de criptografia ainda é mais instável do que as bolsas de valores tradicionais, mas a lacuna está se estreitando. O Bitcoin perdeu o fervor imprudente de sua adolescência e está mostrando a firmeza da idade adulta.
Na realidade, não é a moeda que mudou – é o usuário. O investidor de longo prazo, principalmente o varejo, foi gradualmente substituído pelos principais gerentes de ativos como BlackRock e Fidelity, que agora oferecem fundos negociados em bolsa (ETFs) que refletem os movimentos da criptomoeda; pelos governos, como El Salvador e vários estados dos EUA, que estão adicionando bitcoin às suas reservas; e por empresas que o incorporam em seus tesouros, na esperança de que ele aprecie.
“À medida que os novos participantes entram no mercado e a regulamentação se torna mais clara, o preço do Bitcoin se torna mais padronizado, uma vez que essas novas entidades tendem a se manter a longo prazo, o que reduz as quedas acentuadas que costumavam alimentar a volatilidade”, explica Alberto Goyanes, chefe de ativos digitais da Renta 4. Um fator importante dessa mudança foi o lançamento dos ETFs do Bitcoin, que abriram as portas para instituições cujas diretrizes de investimento anteriormente impediam as compras de criptomoedas diretas.
Javier Molina, analista da Etoro, acredita que o Bitcoin mudou de ser uma aposta especulativa para um ativo financeiro volátil que agora é mais influenciado por fatores macroeconômicos do que pelo humor de uma comunidade muito específica de crentes. Ele responde a variáveis como taxas de juros, inflação ou dados de emprego.
Por esse motivo, é improvável que os altos retornos que o mercado viu no passado sejam repetidos. “Historicamente, em cada ciclo, o Bitcoin tendeu a ter ganhos menores, porque um salto de um preço de 1 para 10 é significativo, mas multiplicar 100.000 por 10 significaria superar a capitalização de mercado global de ouro, o que é improvável”, observa Goyanes.
Em 2017, quando o Bitcoin começou a se afirmar no cenário financeiro, apreciado em 1.375%; No ano passado, em 120%. Até agora em 2025, aumentou 25%.
Jaime Muñoz, gerente de portfólio da Miralta AM, enfatiza que as vendas de investidores e mineradores de longo prazo que periodicamente precisam de liquidez foram absorvidos pela demanda institucional. Em outras palavras, os investidores que geralmente não vendem no primeiro preço de preço para obter lucros, nem quando o pânico se espalha e o preço mergulha: a aposta no Bitcoin agora é de longo prazo, o que ajuda a manter seu preço mais estável. No ano passado, grandes detentores – conhecidos em jargões de criptografia como baleias – venderam mais de 500.000 bitcoins, equivalentes a cerca de € 50 bilhões (US $ 58 bilhões), de acordo com a 10x de pesquisa. Essa saída foi amplamente absorvida por novos atores institucionais.
ETFs e empresas que mantêm o Bitcoins agora controlam cerca de um quarto de todas as unidades em circulação. Empresas como a estratégia construíram uma engenharia financeira complexa com base nos movimentos de preços da criptomoeda, tornando -se os maiores detentores. No entanto, a baixa volatilidade pode minar as expectativas: “Pode chegar a um momento em que esse sistema não funciona mais e seu estoque deixa de ser tão atraente”, adverte Molina.
No entanto, os investidores permanecem confiantes no potencial de crescimento a longo prazo do Bitcoin. Segundo especialistas, a mudança é que prever seu preço futuro será mais fácil e que as correções de curto prazo serão menos graves. Por esse motivo, Goyanes acredita que em modelos como a estratégia, a volatilidade é benéfica a princípio, porque ajuda a atrair capital em condições favoráveis. No entanto, a longo prazo, a estabilidade será mais vantajosa, fornecendo maior previsibilidade e diminuindo os riscos para os investidores.
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