Corte da taxa do RBI: as perspectivas NIM para melhorar em 2HFY26; Verifique as melhores escolhas após a política monetária

O Reserve Bank of India (RBI) anunciou uma redução na taxa de repositório em 50 pontos base, reduzindo -o para 5,5%. Esse movimento supera a expectativa geral do mercado de um corte de 25 pontos base, refletindo um passo ousado do banco central. Além disso, o RBI mudou sua posição de política monetária de ‘acomodador’ para ‘neutro’, indicando potencial limitado para reduções adicionais de taxa.

Em outra medida inesperada, o RBI decidiu reduzir o índice de reserva de caixa (CRR) em 100 pontos base, reduzindo -o a 3% da demanda líquida e passivos de tempo. Essa redução será implementada de maneira faseada, com quatro cortes iguais de 25 pontos base cada, a partir de 6 de setembro.

A JM Financial analisou as implicações dessas mudanças de política monetária para os bancos. De acordo com a empresa de serviços financeiros, a redução cumulativa de 100 pontos base na taxa de recompra provavelmente pressionará as margens de juros líquidos dos bancos (NIMS) na primeira metade do EF26. No entanto, prevê -se que o impacto positivo dos cortes de CRR amortece esse efeito na segunda metade do ano fiscal.

A empresa estima que os 100 pontos base reduzidos na taxa de recompra podem levar a uma redução de 20-40 pontos base nos NIMs para os bancos, dependendo de seus empréstimos e mixagens de financiamento. Por outro lado, espera-se que o corte do CRR forneça um impacto positivo de 7-8 pontos base nos NIMs, compensando parcialmente os efeitos negativos das reduções da taxa de recompra. A JM Financial sugere que o corte do CRR poderia mitigar 20% a 30% do impacto adverso total nos NIMs.

O RBI sugeriu que fez seus lances por cortes de taxa de carga frontal, enquanto existem ferramentas políticas não monetárias para estimular o crescimento, disse Emkay Global Financial Services. “Para os bancos, acreditamos que o impacto cumulativo dos cortes de repo-rate levará a uma contração acelerada da margem no H1FY26, embora moderada no H2FY26, beneficiando-se dos cortes na taxa de depósito CRR Plus”, afirmou.

Emkay acredita que o corte nítido da taxa de política pode intensificar a contração da margem no H1FY26 para bancos com maior participação na carteira de taxas flutuantes, incluindo grandes PVBs. “Na frente de crescimento, esperamos algum fracasso positivo no crescimento geral do crédito sistêmico, principalmente devido à compra em empréstimos habitacionais, enquanto o SMID PVBS provavelmente superará”, afirmou.

Empresas financeiras não bancárias (NBFCs) e bancos de médio porte, com uma proporção maior de empréstimos de taxa fixa, podem sofrer um impacto favorável nos NIMs, dependentes da trajetória de rendimento. No entanto, essas entidades enfrentam desafios devido a pressões competitivas de preços sobre segmentos de empréstimos garantidos.

A JM Financial identificou várias principais escolhas no setor financeiro, destacando o Axis Bank, o ICICI Bank, o State Bank of India e o DCB Bank no setor bancário. No setor de financiamento NBFC e habitacional, o Shriram Finance, AB Capital, o Bajaj Finance, o LIC Housing Finance, o Aadhar Housing Finance e o Five Star Business Finance são conhecidos como principais escolhas.

“Nossas escolhas preferidas no espaço bancário são o ICICI Bank, o HDFC Bank, o RBL Bank, o Ujjivan Small Finance Bank, o Banco Estatal da Índia e o Indian Bank, enquanto os de nossos NBFCs de cobertura são cartões SBI e CreditAccess Grameen”, acrescenta Emkay.