Crores em minutos: tudo sobre o truque de validade que fez a Jane Street banida dos mercados indianos

Um gigante comercial de Wall Street. Bilhões em poder de fogo algorítmico. E uma estratégia de sino de encerramento que virou opções quase sem valor para os lucros do jackpot-minutos antes do fechamento do mercado. Esse é o suposto manual por trás da dramática queda de Jane Street na Índia, onde os reguladores agora proibiram a empresa e congelaram mais de ₹ 4.800 crore em supostos ganhos ilegais.

O que está ‘marcando o fechamento’?

É uma tática de manipulação em que os comerciantes deliberadamente empurram os preços para cima ou para baixo nos minutos finais de negociação para influenciar o preço de fechamento do dia. Isso importa – porque o preço de fechamento é usado para valorizar portfólios, estabelecer derivativos e desempenho de referência do fundo do fundo. Mova -o estrategicamente e você pode investir posições inteiras para o lucro.

Aqui está como funciona:

Grandes pedidos de compra ou venda – executados segundos antes do fechamento – os preços de Número apenas o suficiente para gerar o resultado de opções e contratos futuros. É sutil. É rápido. E quando você está sentado em posições alavancadas, mesmo um movimento de meio ponto pode significar crores.

O que Jane Street supostamente fez?

Segundo relatos, Jane Street supostamente executou uma versão sistemática dessa estratégia:

Etapa 1: Acumular opções de OTM-Antes das 15h, nos dias de expiração, a empresa compraria enormes volumes de opções de índice baratas e fora do dinheiro. Esses são contratos inúteis, a menos que o índice se mova significativamente por fechamento do mercado.

Etapa 2: Mova o índice – perto do sino de encerramento, a Jane Street desencadearia operações maciças – usando algoritmos para inundar o mercado com pedidos de compra/venda em ações ou futuros do índice de pesos pesados. A meta: cutuca o índice apenas o suficiente para trazer lucro com essas opções de OTM.

Etapa 3: lucro – À medida que o índice foi fechado no preço de ataque ou próximo a ele, as opções anteriormente inúteis se tornaram lucrativas – redigindo os ganhos maciços firmes.

Isso não foi único. Jane Street, é relatada, repetiu essa tática várias vezes no que foi apelidado de “estendido marcando o fechamento”.

A ação do SEBI foi franca: uma proibição de mercado na Jane Street e três afiliadas, e ordens para apreender mais de ₹ 4.800 crore em supostos ganhos. O pedido do regulador em 3 de julho acusa a empresa de distorção de preços de validade do índice e enganar o mercado.

Jane Street negou irregularidades e prometeu combater as acusações.

Mas as consequências são reais – e a mensagem é clara: mesmo as empresas quant mais sofisticadas não são imunes quando as negociações começam a mover o próprio sistema.