Investimento de ouro – repensando todas as carteiras de ações? Uma alocação de ouro estratégica pode ser o seu escudo ausente

Tradicionalmente, investia 100% em ações para o crescimento a longo prazo, mas as recentes preocupações de volatilidade do mercado e inflação me fizeram repensar. Com base nos seus dados, alocar 15 a 20% ao ouro reduziria o risco de meu portfólio sem sacrificar muito retorno? Além disso, é melhor manter ouro através de ETFs como GLD ou considerar os títulos de ouro soberanos, dado seu benefício de maturidade isento de impostos na Índia?

Conselho de Rishabh Nahar, parceiro e gerente de fundos, Qode Advisors PMS

No reino da gestão moderna de investimentos, dois ativos perpetuamente disputam a proeminência do portfólio: as ações, comemoradas por seu poder de composição de longo prazo e ouro, reverenciado como o hedge de crise por excelência. Avaliar um equilíbrio ideal entre os dois é menos sobre suposições artísticas e mais sobre alocação disciplinada e baseada em evidências. Com base em cinco décadas de dados empíricos, inteiramente dos mercados dos EUA, e referindo-se a um estudo seminal da indústria, este ensaio descreve por que uma mistura criteriosa de ouro e ações pode melhorar os retornos ajustados ao risco, reduzir os retiradas e equipar os investidores para navegar em todo o espectro de ambientes econômicos.

Desde 1973, as ações dos EUA entregaram um retorno anualizado de aproximadamente 10,7%, enquanto o ouro retornou cerca de 7% ao ano. À primeira vista, as ações dominam a frente do crescimento. No entanto, o verdadeiro valor de Gold está em seu comportamento não correlacionado, em horizontes longos, a correlação do ouro com ações e títulos pairou perto de zero e transformou-se significativamente negativo durante crises como a crise financeira global de 2008-09. Essa baixa correlação significa que, no patrimônio líquido de mercados ou períodos de estresse sistêmico, o ouro geralmente se reúne com precisão quando os estoques caem, fornecendo um reator estabilizador para os retornos totais do portfólio.

Uma análise abrangente do regime, extraída exclusivamente dos dados dos EUA, revela a força assimétrica do Gold. Quando os rendimentos reais do tesouro mergulham abaixo de zero, os investidores exigem historicamente o “seguro de retorno real”, levando o ouro a ganhos anualizados superiores a 30%, enquanto refúgios e ações tradicionais seguros e ações com desempenho inferior. Em ambientes estagflacionários, caracterizados por diminuir o crescimento em meio a preços crescentes, o ouro ultrapassou os títulos e as ações por margens de dois dígitos. Mesmo em regimes de alta volatilidade, por exemplo, o choque do mercado da Covid-19, o ouro superou a maioria das aulas de ativos, destacando seu papel como um “socorrista” contra os riscos da cauda.

Optimiações de variação média e estudos de fronteira eficientes, referenciando o mesmo estudo fundamental, apontam consistentemente uma alocação modesta, mas significativa, em ouro, tipicamente entre 10% e 20%, para maximizar o retorno ajustado ao risco.

Backtest de portfólio equilibrado

Um teste de portfólio equilibrado de referência, 60% de ações, 40% de títulos, aumentado com 17% de ouro, reduzindo o peso da ligação de acordo, entregou o mesmo retorno composto que a mistura tradicional, mas com volatilidade materialmente mais baixa e uma proporção mais alta. Mesmo as alocações de até 34 % de ouro superaram o portfólio clássico equilibrado em uma base de risco. Essas descobertas desafiam a “regra de 5 %” convencionais e sugerem que pesos mais altos de ouro podem ser justificados, principalmente para os investidores priorizando o controle de retirada.

A implementação de uma mistura de equidade de ouro requer atenção à escolha de instrumentos, gerenciamento de custos e reequilíbrio disciplinado. Fundos negociados em bolsa (ETFs) Rastreando o Bullion Physical, como GLD e IAU, fornecem acesso líquido e de baixo custo, enquanto os contratos futuros ou a termo podem servir como exposições táticas. Os investidores devem levar em consideração os índices de despesas, os spreads de compra e compra e possíveis diferenciais tributários, especialmente porque os contatos podem atrair taxas mais altas de ganhos de capital. Igualmente crítico é o reequilíbrio, periódico, por exemplo, trimestralmente, realinhamentos de volta aos pesos-alvo capturam oportunidades contrárias de compra-baixa, altíssimas, reforçando a disciplina estrutural e mitigando a concentração de risco orientada à deriva.

Embora as alocações estáticas ofereçam um ponto de partida robusto, as estratégias dinâmicas podem refinar ainda mais os resultados. Sinais orientados por políticas, como a transição de taxas reais dos EUA para território negativo, podem desencadear aumentos táticos no peso do ouro. As abordagens de filtro de tendência, onde a exposição ao ouro aumenta quando os rendimentos reais caem abaixo de zero ou picos de volatilidade da patrimônio líquidos, aumentam empiricamente as relações Sharpe em até 15 % e cortam os rebaixamentos máximos. Tais sobreposições, quando aplicadas criteriosamente, permitem que os portfólios se adaptem à evolução dos regimes de macro sem abandonar a alocação estratégica central.

Nenhuma classe de ativos oferece perfeição. As ações alimentam a composição de longo prazo, mas sofrem de derrubados cíclicos profundos; O ouro preserva o capital em crises, mas fica em mercados em alta sustentada. A solução não é escolher um entre o outro, mas aproveitar seus atributos complementares. Ao alocar 10% a 20% ao ouro, os investidores podem preservar o potencial positivo, impulsionado pelo componente de 80% a 90%, enquanto amortece significativamente a volatilidade e protege contra luxações graves do mercado. Essa abordagem equilibrada reflete pesquisas rigorosas; Não é um “hedge” subjetivo, mas um construto de portfólio quantitativamente justificado.

Em uma era definida por rápidas mudanças monetárias, tensões geopolíticas e choques de mercado episódicos, a resiliência do portfólio é fundamental. O registro histórico, com base nos dados do mercado dos EUA e sustentado por nosso estudo referenciado, demonstra que ouro e ações, quando cuidadosamente combinados, formam um emparelhamento simbiótico; O crescimento do poder de ações em regimes favoráveis, enquanto as almofadas de ouro contra o estresse e as surpresas inflacionárias. Para os investidores que buscam uma estrutura orientada por pesquisas, a prescrição é clara: abraça uma alocação estratégica de ouro nos adolescentes baixos, reequilibre com disciplina e considere aprimoramentos táticos por meio de sinais baseados em regime. Ao ancorar portfólios nesses princípios, pode -se navegar pela incerteza com confiança, capturando um crescimento composto e protegendo a riqueza em todos os ciclos econômicos.

(As opiniões expressas pelo especialista são as suas.