- A Lone Pine Co-Cio Kelly Granat falou sobre como a empresa mudou em uma rara entrevista.
- Granat, que gerencia a empresa com David Craver, discutiu como as práticas de investimento da empresa se adaptaram.
- Faz seis anos desde que o bilionário fundador da empresa, Stephen Mandel Jr., deixou o cargo.
Evoluir para o Lone Pine 2.0 após a aposentadoria do fundador do bilionário Stephen Mandel Jr. em 2019 tem sido um “elevador pesado”, de acordo com o Tiger CubO co-cio, Kelly Granat.
Falando sobre o investidor Patrick O’Shaughnessy podcast Em uma rara entrevista, Granat descreveu como a empresa, fundada em 1997, teve que mudar de como investe e como administra seus negócios porque o mundo parece diferente do que durante o ex -ex -presidente Bill Clinton.
Lone Pine, que gerencia US $ 18 bilhões e é administrado por Granat e colega co-cio David Craver, teve que se concentrar em “escorar a organização para um mundo diferente”, disse ela. As mudanças valeram a pena nos últimos dois anos, quando o gerente fez 20% em 2023 e 36% em 2024 em seu fundo de longo short-mas não foi indolor.
Os fundos de hedge historicamente lutam com os planos de sucessão; Bridgewater de Ray Dalio agitou -se através de executivos em diferentes papéis antes que ele cedesse Nir Bar Deaque se tornou o CEO da empresa em 2022. Insiders da indústria fofocam sobre os possíveis sucessores de empresas como Elliott Management e o milênio como seus fundadores criados para a próxima geração, mas também não mostram sinais de desaceleração.
Para Lone Pine, sempre se entendeu que Mandel acabaria entregando as rédeas, mas o gerente ainda lidou com saídasum pedaço difícil de desempenho e a partida de Mala GionkarUma das três pessoas que Mandel deixou no comando do portfólio, no início de 2022.
Granat, um ex-tenista de Harvard que ingressou em Lone Pine em 2007, descreveu a “redefinição” do portfólio após 2022-quando seu fundo de longa duração caiu 38%-conforme necessário.
“Tínhamos perdido o equilíbrio no portfólio”, disse ela. O Lone Pine se concentrou demais nos nomes de tecnologia de alto crescimento e, no ambiente de baixa taxa de juros após a pandemia, havia “a falta de responsabilidade em torno da avaliação”.
Agora, há um foco nos setores em que eles tiveram experiência, mas ignoraram, bem como um nível mais baixo de exposição ao mercado, para que a empresa seja mais flexível.
“Existem muitas maneiras de ganhar dinheiro no mercado, e nós apenas ficamos muito estreitos em nosso alcance”, disse ela.
Ela está orgulhosa da “amplitude” do portfólio está dirigindo retornos agora – o gerente fez 20% em 2023 e 36% em 2024 em seu fundo de longa duração-não apenas algumas ações. Granat apontou que a empresa não possuía a NVIDIA no ano passado, por exemplo.
O menor nível de exposição do portfólio é parcialmente para responder a mudanças estruturais do mercado, como o crescimento do investimento passivo e de pods. Granat diz que o ajuste os ajuda a aproveitar os momentos em que os estoques se movem por “razões não fundamentais”, como plataformas que desenrolam posições ou uma mudança na qual as ações estão em índices.
As mudanças da empresa não são limitadas apenas à sua equipe de investimentos. Pela primeira vez, Lone Pine está dedicando recursos à sua aparência e divulgação pública, disse ela.
“Não faríamos coisas assim há cinco ou dez anos”, disse Granat sobre falar em um podcast. Mas “o mundo mudou” e manter a cabeça baixa e o desempenho não é mais suficiente, mesmo que a empresa ainda desfrute de uma sólida base de investidores de investidores de longo prazo, como doações e fundações, muitas das quais estão no Lone Pine desde o início.
A empresa trouxe seu primeiro líder de desenvolvimento de negóciosPat Cronin, em 2022, e participou de eventos como o ICONNENCIONS para se conectar com LPS em potencial, por exemplo.
“O ônus é sobre nós para contar nossa história”, disse ela. “Há outras coisas que precisamos fazer para continuar desenvolvendo e expandindo nossos negócios”.
Mas se uma coisa permaneceu a mesma em Lone Pine, disse Granat, tem sido o foco na próxima geração. Mandel “estava focado no começo na empresa, sobrevivendo a ele”, disse ela, e ela e Craver, que estão na casa dos 50 anos, continuam a tradição.
“Se estou neste assento em 10 anos, esse provavelmente não é o melhor resultado para o nosso LPS”, disse ela.
