Mercado de trabalho, preços das casas, dívida: 4 sinais de que a economia é mais fraca do que parece

Parece que tudo está bem para o Economia dos EUA – Até você dar uma olhada sob o capô.

Neil Dutta, chefe de pesquisa econômica da Renaissance Macro, apontou para alguns sinais em uma nota nesta semana que sugerem que a economia dos EUA pode não ser tão forte quanto parece no papel.

Os números da manchete sugerem o contrário. Estima-se que o PIB real cresça a uma taxa anualizada de 3% no segundo trimestre, superando estimativas e mostrando uma recuperação acentuada do período anterior de três meses.

Mas Dutta sugeriu que as coisas poderiam ser mais fracas à primeira vista, mostrando vários sinais de fraqueza no mercado imobiliário, mercado de trabalho e finanças de consumidores e corporativas.

Aqui estão alguns sinais de que a economia não é tão forte quanto parece.

1. A carcaça está esfriando

O mercado imobiliário não é tão quente quanto costumava ser.

Os preços das casas caíram 0,34% nas 20 maiores cidades dos EUA em maio, de acordo com o Índice de Preços da Cidade do Caso 20 City. Isso marca o terceiro mês de declínio do índice, disse Dutta, um desses sinais de que a demanda de moradias permanece fraca.

Outros sinais surgiram no ano passado para sugerir que os EUA O mercado imobiliário está congelado sobre.

As vendas pendentes caíram 2,8% ano a ano em junho, de acordo com dados da Associação Nacional de Corretores de Imóveis.

Enquanto isso, Listagens residenciais ativas Nos EUA, subiram 28% em junho em junho, de acordo com dados do Realtor.com, com listagens ativas totais agora pairando no seu nível mais alto desde a pandemia.

“O mercado imobiliário dos EUA está em recessão com o enfraquecimento da construção e diminui os preços nos principais mercados”, escreveu Dutta em uma nota de cliente separada em julho.

“A verdade é que muitos compradores recentes assumiram que eles estariam refinanciando em taxas mais baixas até agora. Isso não aconteceu e, como resultado, estamos vendo mais proprietários de casas colocarem suas casas à venda”.

2. Sinais piscando do mercado de trabalho de fraqueza

Os EUA adicionaram mais empregos do que o esperado no mês passado, enquanto a taxa de desemprego permaneceu perto de uma baixa histórica, de acordo com o Bureau of Labor Statistics.

Mas alguns americanos estão se sentindo de maneira diferente sobre suas perspectivas de encontrar um novo emprego. O diferencial do mercado de trabalho do conselho da conferência – que mede a diferença entre a porcentagem de consumidores que pensam que os empregos são abundantes e a porcentagem que acha que os empregos são difíceis de obter, recusaram 11,3, marcando um “ciclo fresco baixo”, disse Dutta.

“A deterioração no diferencial do trabalho é um sinal de que laboratório As condições são um pouco mais fracas do que se esperaria, dada a baixa taxa de desemprego “, escreveu ele.

O mercado de trabalho geralmente parece estar preso em um “Contratação lentaFase Slow Fire “, acrescentou Dutta, apontando para as folhas de pagamento e demissões no setor privado que se mantém firme nos últimos meses.

3. Um consumidor americano mais fraco

Mais americanos – mesmo em famílias de alta renda – estão ficando para trás pagamentos de dívida.

Delinquências Entre as famílias que ganham US $ 150.000 ou mais, mais do que dobraram desde 2023, de acordo com dados da empresa de pontuação de crédito Vantagescore. Isso reflete um aumento mais acentuado nos pagamentos tardios do que os americanos com menos de cancelamento, com inadimplências subindo 60% entre as famílias ganhando entre US $ 45.000 e US $ 150.000 e as inadimplências subindo 22% para famílias que ganham menos de US $ 45.000.

Dutta diz que a tendência pode ser amplamente explicada por um mercado de trabalho mais fraco para trabalhadores de colarinho branco. As perspectivas de emprego para quem ganham seis dígitos ou mais caíram para seus piores níveis desde antes da pandemia, disse Dutta, citando dados da pesquisa do Fed de Nova York.

Gastos com consumidores Também parece estar desacelerando em geral. Gastas de consumo pessoal, uma medida de quanto os americanos estão gastando em bens e serviços, diminuíram seu ritmo de crescimento para 4,7% ano a ano em junho, abaixo de um pico de 5,7% no final de 2024.

4. Delinquências corporativas em ascensão

Mutuários corporativos também estão tendo problemas. O valor em dólares da dívida corporativa inadimplente subiu para US $ 27 bilhões no segundo trimestre, acima dos US $ 15 bilhões no período anterior de três meses, os dados dos shows de Moody.

694 empresas entraram em contato falência em 2024, de acordo com uma análise separada da S&P Global. Essa foi a maior quantidade de falências globais relatadas para o ano desde 2010, informou a empresa.

O risco médio de inadimplência para empresas públicas dos EUA também subiu para 9,2% no final de 2024, o nível mais alto desde a grande crise financeira, a equipe de pesquisa de gerenciamento de ativos da Moody escreveu em um observação em março.

“Os mercados de crédito dos EUA experimentaram deterioração significativa após anúncios tarifários recentes, com a angústia corporativa acelerando em vários setores”, escreveu Dutta.

As empresas apoiadas por private equity também estão começando a dobrar. As empresas apoiadas por PE representaram cerca de 60% dos registros de falências no último trimestre, disse Dutta.

“Essas empresas, muitas adquiridas durante o ambiente de baixa taxa de 2022, agora enfrentam desafios de liquidez aguda à medida que as condições do mercado apertam”, acrescentou.