Os gigafacories “locais” de Tesla ajudam a proteger Musk das tarifas de Trump | Economia e negócios

A guerra tarifária é uma realidade. O anúncio das tarifas específicas que os Estados Unidos se aplicarão a cada um dos países dos quais importa bens – entre 10% e 49% – causou um terremoto nos mercados financeiros, com medo de que a medida tenha um impacto no crescimento da economia global e causar um aumento na inflação. As montadoras têm sido particularmente atingidas. O mesmo acontece com Tesla, controlado por Elon Musk, O principal consultor do presidente Donald Trump Desde o seu retorno à Casa Branca. Mas a empresa de automóveis tem um ás na manga: seus gigasfacories, onde a maioria dos componentes vem de fornecedores regionais.

O melhor exemplo dessa abordagem é a enorme fábrica que Musk criou em Brandenburgo, a leste de Berlim, com a capacidade de produzir 500.000 veículos por ano e que em breve poderá atingir 1 milhão de unidades. A enorme fábrica de carros elétricos tem aumentado significativamente seu fornecimento de fornecedores europeus para a maioria dos componentes. Com a produção do novo Modelo Y, aproximadamente 92% das partes do carro provêm de empresas da União Europeia (Lituânia, Bélgica, República Tcheca, Dinamarca, Alemanha, França, Holanda, Áustria e Polônia).

Emérito Quintana, consultor do Fundo de Investimento de Numantia Patrimonio, mantém Tesla como uma das principais posições de seu portfólio. Ele começou a investir na empresa há oito anos. Para ele, “o fato de Musk optar por um modelo de integração de toda a cadeia de suprimentos e fornecedores locais será um fator diferenciador nessa guerra comercial”. Os EUA já anunciaram tarifas de 25% nas importações de carros de outros países, e alguns ex -parceiros como o Canadá responderam com uma taxa equivalente a veículos americanos. A China apresentou 34% de tarifas em carros americanos, e a resposta da Europa é esperada nos próximos dias. Mas a Tesla, apesar do mau impulso do mercado de ações da empresa, foi o único fabricante ocidental cujo valor aumentou quando Trump anunciou essas tarifas específicas em veículos fora dos EUA.

Vantagem competitiva

Na complexa indústria automobilística, cada componente de carro geralmente vem de um local diferente. Por exemplo, um Chevrolet que é montado e vendido nos Estados Unidos pode ter peças fabricadas na Alemanha, Espanha, México, Turquia ou Taiwan. Todos esses elementos serão afetados pelas novas tarifas, o que aumentará o preço final do veículo. Isso significa que as tarifas não apenas prejudicarão os fabricantes estrangeiros, mas também os americanos. “Musk viu que ter cadeias de suprimentos longas e dispersas era uma fraqueza, como demonstrado em 2021, depois da pandemia. É por isso que ele decidiu que o Gigafactory de Berlim teria fornecedores europeus, o Xangai teria componentes chineses, e a fábrica do Texas teria americana ”, observa Quintana. Tesla pretende fabricar componentes como assentos, pára-choques e alojamentos de espelho, em casa ou em cooperação com empresas locais.

Juan Gómez Bada, do Fund Avantage Capital, também ressalta que ter essas cadeias de suprimentos mais integradas “tem riscos atenuados que podem afetar outros concorrentes com mais intensidade”. Além disso, como uma empresa relativamente jovem em comparação com concorrentes como General Motors, Stellantis ou BMW, tem maior flexibilidade. Dado que a imagem final da guerra tarifária no setor automobilística ainda não foi definida, ainda é muito cedo para saber o impacto no preço de cada veículo ”, mas o que está claro é que, no caso de Tesla, será menos intenso que seus concorrentes”, enfatiza Quintana.

De qualquer forma, as ações da Tesla perderam quase metade do seu valor desde meados de dezembro, um escorregador de US $ 750 bilhões. Existem várias razões para isso, começando com as mais prosaicas: as previsões de lucro para 2025 caíram 33% no ano passado e as de 2026 em 29%. Os negócios não estão crescendo tão rápido quanto o esperado, como mostram os dois últimos trimestres. Os mais recentes, apresentados na semana passada, mostram uma queda de 13% nas vendas, que é imperdoável para uma empresa cujas receitas ainda devem crescer exponencialmente. Embora os pontos de interrogação financeira tenham um longo caminho, o alinhamento de Musk com Trump politizou a marca e desencadeou uma cadeia de boicotes. Gene Munster, sócio -gerente da Deepwater Asset Management, falou sobre “o aumento da visibilidade política de Musk, alienando compradores” em um post no X.

No entanto, nada disso está desencorajando os fãs hardcore da Tesla. Para aqueles que, como Emérito Quintana, acompanham a empresa há anos, “as dificuldades que enfrenta agora são muito menos graves do que as que enfrentaram em 2018, com uma enorme quantidade de dívida e enormes perdas”, diz ele. Na sua opinião, como almíscar começa a se desengatar dos cortes no orçamento do governo Trump, Carros autônomos totalmente autônomos Torne-se generalizado no Texas (planejado para junho) e a nova versão do Modelo Y-o carro mais vendido do mundo-começa a ser comercializado, “as vendas da Tesla devem retornar ao forte crescimento”.

Os observadores menos entusiasmados, é claro, veem de maneira muito diferente. Alguns investidores que alertam há meses e até anos sobre a avaliação de Tesla argumentam que o preço pelo qual está sendo negociado, mesmo agora, é excessivo, típico de uma bolha e injustificável apenas com base em futuras previsões de vendas e em comparação com o preço da ação de seus concorrentes. A Tesla negocia com uma relação preço / lucro (o preço mais recente de fechamento dividido pelos ganhos mais recentes por ação) de 90, mais de 10 vezes maior que outras empresas de automóveis e 4,5 vezes maior que o líder da AI Chip Nvidia. Ryan Brinkman, analista do JP Morgan, que há muito tempo critica a companhia de Elon Musk, acredita que “o dano da reputação que Musk causou à marca ainda não está bem no preço”.

As outras duas grandes empresas controladas pelo magnata da África do Sul, a SpaceX (que fabrica foguetes, organiza missões espaciais e é um fornecedor privilegiado da NASA) e Starlink (que lançou 7.000 satélites de comunicação no espaço) também podem ser afetados pela guerra tarifária. Embora seus principais negócios estejam localizados nos Estados Unidos, nos últimos anos eles estão internacionalizando e assinando contratos com governos e empresas em países terceiros.

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