As ações institucionais da Kotak reafirmaram suas principais opções de TI como Infosys, Tech Mahindra (Techm), Coforge e Hexaware. O anúncio ocorre em meio a um ambiente desafiador no setor de TI, caracterizado por fraca demanda, pressões de margem e medidas agressivas de corte de custos.
Apesar dos fortes valores totais de contrato de acordo (TCVs) entre as empresas, as margens estão sob pressão devido a salários adiados e estratégias de otimização de custos. Kotak observa que os preços das ações corrigiram, tornando as avaliações menos exigentes, com o fluxo de caixa livre (FCF) produz mais de 4,5% e o pagamento de rendimentos em torno de 4%.
Kotak afirma que as empresas de TI de Nível 1 e Mid-Tier estão sendo negociadas a um múltiplo de um ano de preço a terno (PE), alinhado com suas respectivas médias históricas. Isso tornou as avaliações de Nível 1 atraentes devido ao fato de atrair o rendimento da FCF e dos dividendos. Empresas de nível intermediário como Coforge e Hexaware Trade em avaliações premium, justificadas pelo potencial de crescimento, disse Kotak.
A corretora relata um fraco desempenho de receita no primeiro trimestre para o setor de TI, com quatro das cinco grandes empresas de TI mostrando um declínio da receita de quarto no trimestre. Enquanto o BFSI vertical viu crescimento, fabricação, varejo e assistência médica abaixo do desempenho. Kotak atribui fraca demanda a impactos tarifários e redução de gastos discricionários.
Kotak destaca que “algumas alavancas de margem estão esgotadas – como utilização e uso de subcontratados. Pirâmide e preços são difíceis de aproveitar em um ambiente de demanda difícil. As empresas estão mais apoiadas nos custos diretos dos funcionários como resultado, levando a baixos pagamentos variáveis.
A empresa também observa que o setor de TI está em um ponto de inflexão, com avaliações não caras, mas dependentes de um renascimento em gastos discricionários para a lucratividade. Kotak reitera sua preferência por Infosys, Techm, Coforge e Hexaware, enquanto o setor procura exigir ventos de cauda.
Kotak observa que “acreditamos que o uso de agentes de IA ainda está em um estágio de exploração. Questões em torno da precisão, confiabilidade, alucinações e segurança precisam ser resolvidas antes que as empresas possam ampliar com confiança a adoção de agentes de IA. A oportunidade de serviços nos agentes também será um ponto -chave do debate sobre a maduro dos ecossistemas”.
Além disso, Kotak afirma: “Acreditamos que o aumento dos GCCs existentes diminuiu a velocidade enquanto o momento nas novas configurações do GCC continua. Apesar da desaceleração da contratação em GCCs maduros, continuou a houve algumas faíscas, embora o time de uma mudança para o que há mais de março para o que há mais de março. Funções de liderança relacionadas ao insuficiência, com foco para ampliar a contratação em centros de tecnologia em vários locais desses locais em todo o mundo “.
Além disso, o setor de TI está enfrentando desafios de outros investimentos em tecnologia. Os hiperescaladores e fornecedores de software estão capturando cada vez mais os orçamentos de TI corporativos por meio de modelos de assinatura e ofertas de como serviço. A IA generativa também está se tornando um ponto focal, com empresas explorando seu potencial, apesar das limitações atuais. Essa mudança pode afetar os serviços tradicionais de TI, à medida que os ganhos de produtividade orientados a IA são priorizados.
Isenção de responsabilidade: os negócios hoje fornecem notícias do mercado de ações apenas para fins informativos e não devem ser interpretados como consultoria de investimento. Os leitores são incentivados a consultar um consultor financeiro qualificado antes de tomar decisões de investimento.
