Sebi aprova normas relaxadas de exclusão para PSUs com mais de 90% de participação do governo

O Securities and Exchange Board of India (SEBI) aprovou as principais emendas aos regulamentos da SEBI (Delistência de ações), 2021, destinadas a facilitar a exclusão voluntária dos empreendimentos do setor público (PSUs) com uma participação do governo. A medida introduz disposições especiais para PSUs, onde o governo da Índia e/ou outras PSUs detêm 90% ou mais patrimônio líquido, permitindo que eles saiam dos mercados por meio de um mecanismo de exclusão de preços fixo.

O regulador facilitou vários requisitos processuais para otimizar o processo de exclusão de essas entidades, que geralmente possuem listagens mínimas de flutuação pública e herdado.

“Todas essas propostas foram documentos de consulta, foram para os respectivos comitês e vieram ao conselho. Você está ciente de que temos um regulamento sobre como trazer mudanças nos regulamentos, o que exige consultas públicas. Quarta proposta refere -se à exclusão voluntária da PSUs”, disse o presidente da Sebi, Tuhin Kanta Pandey.

“Agora estamos introduzindo disposições especiais para essas PSUs – se aplicam às PSUs onde o promotor – normalmente o governo – mantém 90% ou mais de equidade. Muitas dessas empresas foram listadas historicamente com o mínimo de flutuação pública e agora pode precisar ser excluído. Essas PSUs não incluem nenhuma empresa de BFSI”, ele acrescentou.

Rota de preço fixo e mecanismo de preço do piso

Sob as normas revisadas, as PSUs elegíveis podem se destacar através de um processo de preço fixo, ignorando a rota de construção de livros reversa convencional. O preço da oferta será definido com um prêmio mínimo de 15% sobre o preço do piso, que será determinado pelos avaliadores registrados, em vez de depender de mecanismos baseados no mercado que podem não refletir o valor verdadeiro devido ao comércio fino.

Outra grande mudança é a renúncia do requisito de aprovação por dois terços dos acionistas públicos, o que muitas vezes provou ser um gargalo nas fechamentos de PSU com participação pública extremamente baixa.

“De acordo com as novas disposições, a PSUs elegível pode se destacar através de um processo de preço fixo, com o preço da oferta definido com um prêmio mínimo de 15% sobre o preço do piso, que será determinado por avaliadores registrados. Além disso, o requisito de aprovação por dois termos de acionistas públicos foi dispensado, dada a extremamente baixa flutuação pública em tais casos”, afirmou.

Futuro de PSUs excluídos

O regulador do mercado esclareceu que, uma vez retirado, essas PSUs podem continuar como entidades não listadas, optar por um ataque voluntário ou prosseguir em direção à acabamento. No entanto, se um PSU excluído optar por ser eliminado, deve iniciar o processo dentro de 30 dias após um ano a partir da data de exclusão.

Segundo o SEBI, apenas cinco PSUs atendem atualmente aos critérios em que o promotor que mantém excede 90%, tornando isso uma mudança regulatória direcionada. Espera -se que a medida apoie os esforços estratégicos de desinvestimento do governo e simplifique estratégias de saída para empresas do setor público legado com participação pública insignificante.