Sebi Eyes Integração global com as reformas da cidade de presentes, mas os especialistas sinalizam mal as preocupações

O regulador de mercado da Índia deu um passo decisivo para integrar os mercados de capitais do país ao sistema financeiro global, propondo expandir as avenidas pelas quais os índios residentes podem investir em ativos de portfólio estrangeiros via presente de City.

Especialistas dizem que a medida pode aumentar a diversificação e reforçar as credenciais de investimento transfronteiriço da Índia, mas advertem de que a oportunidade se adequará a apenas investidores de alto patrimônio líquido e de mercado e devem ser apoiados por salvaguardas para evitar o uso indevido por meio de arbitragem regulamentar ou regulamentar.

Em seu mais recente documento de consulta, o Securities and Exchange Board of India (SEBI) propôs um conjunto de reformas para permitir que indivíduos e entidades sediados na Índia participem mais diretamente de investimentos em portfólio estrangeiro (FPIs) por meio de centros internacionais de serviços financeiros (IFSCs), como o Gift City. Embora os fundos mútuos já forneçam exposição limitada no exterior, as alterações propostas dariam aos investidores acesso mais estruturado aos mercados globais, potencialmente tornando a Cidade do Gift um candidato mais forte na corrida para ser um centro financeiro global.

Madan Sabnavis, economista -chefe do Bank of Baroda, disse que a medida é “uma maneira útil de se tornar global” e se encaixa na idéia mais ampla da convertibilidade da conta de capital. Embora ele não vê nenhum risco imediato no mercado de câmbio, ele enfatiza a importância do monitoramento. Vivek Iyer, parceiro e líder de risco de serviços financeiros da Grant Thornton Bharat, chama a proposta de uma ferramenta de diversificação de boas -vindas para “investidores sofisticados com um bom entendimento dos mercados internacionais”, mas avisa que a supervisão legal robusta será crucial para impedir que as brechas regulatórias sejam exploradas.

As propostas de Sebi abrangem três áreas -chave:

• Alimentando a elegibilidade: Os esquemas de varejo no IFSCs poderiam se registrar como FPIs, mesmo que sua entidade de gerenciamento de fundos (FME) seja um residente indiano não individual, removendo o requisito atual de incorporação no IFSC.

• Raising Manager Stakes: O limite das contribuições da FME para os fundos que eles gerenciam subiria para 10% do corpus, de acordo com as normas de “pele no jogo” da IFSCA.

• Permitindo MFs indianos em estruturas estrangeiras: Os fundos mútuos indianos podem se tornar constituintes dos FPIs, permitindo fundos no exterior com a exposição da Índia para incluí -los em suas estruturas.

O artigo também propõe alinhar a linguagem regulatória com as normas IFSCA, substituindo “patrocinador ou gerente” pela “entidade de gerenciamento de fundos ou seu associado”.

Vinod Joseph, sócio da prática das leis econômicas, disse que as mudanças ajudarão a remover as incompatibilidades entre as estruturas do SEBI e do IFSCA, reduzindo o risco de arbitragem regulatória. Ele observa que, embora as regras de investimento no exterior da FEMA de 2022 esclarecessem estruturas permitidas, as regras do IFSCA permanecem mais rigorosas – por exemplo, impedindo que os residentes indianos investem em fundos da City City que reinvestam na Índia. A aprovação explícita da SEBI para que os não-indivíduos residentes investem em FPIs podem abordar isso.

O feedback do público sobre o artigo está aberto até 29 de agosto de 2025. Se adotado, as reformas podem aprimorar a vantagem competitiva de Gift City, mas especialistas dizem que os formuladores de políticas devem encontrar um bom equilíbrio entre liberalização e controle de risco para garantir que a porta de entrada para o investimento global não se torne um backdor para uso indevido de capital.