Em um impulso significativo para os fundadores de startups, observando as listagens do mercado de ações, o Securities and Exchange Board of India (SEBI) facilitou as regras sobre as opções de ações dos funcionários (ESOPS). Os fundadores classificados como promotores agora poderão manter as ESOPs concedidas pelo menos um ano antes de apresentar seu preliminar Prospecto de arenque vermelho (DRHP).
O movimento aborda um ponto de dor de longa data no ecossistema IPO da Índia. Os regulamentos anteriores forçaram os promotores a liquidar todos os benefícios baseados em ações, incluindo ESOPs, antes de se tornarem públicos-criando obstáculos para startups em que os fundadores geralmente têm benefícios como parte de sua compensação. O relaxamento visa incentivar mais listagens de startups sem penalizar os fundadores por manter o patrimônio líquido de desempenho.
A decisão fez parte de várias aprovações na última reunião do conselho da SEBI, realizada na quarta -feira.
O presidente da SEBI, Tuhin Kanta Pandey, também anunciou mudanças nos regulamentos da SEBI (Delistência de ações), 2021, destinados a simplificar o processo de exclusão voluntária de determinados empreendimentos do setor público (PSUs). A emenda se aplica às PSUs, onde a participação combinada do governo da Índia e de outras PSUs é de 90% ou mais.
“Agora, as PSUs elegíveis podem ser excluídas por meio de um mecanismo de preço fixo com um prêmio mínimo de 15% sobre o preço do piso, determinado por avaliadores registrados. O requisito de aprovação por dois terços dos acionistas públicos foi dispensado devido à baixa flutuação pública”, disse Pandey durante o briefing da imprensa.
Separadamente, o SEBI também aprovou uma estrutura para governar co-investimentos por FIAs e seus gerentes, patrocinadores ou co-investidores. A proposta visa trazer transparência e justiça quando os investidores participam ao lado da FIA em acordos específicos de investimento.
Sob as novas normas, qualquer co-investimento feito por um gerente, patrocinador ou co-investidor deve estar nos mesmos termos que o AIF, incluindo o tempo de entrada e saída. Os gerentes são obrigados a estabelecer uma política clara sobre a alocação de oportunidades de investimento entre a FIA e os co-investidores, com divulgações feitas a todos os investidores do fundo.
Sebi declarou: “Para garantir a paridade, os termos de saída, incluindo o tempo e a avaliação devem ser idênticos. Isso evitará que qualquer vantagem indevida seja estendida a investidores ou afiliados específicos”.
Espera-se que a medida promova melhor governança, particularmente em fundos de capital de private e capital de risco, onde as estruturas de co-investimento são comuns.
Essas aprovações fazem parte do esforço contínuo da SEBI para melhorar a integridade do mercado, aumentar a proteção dos investidores e aprofundar o mercado de capitais da Índia, facilitando a flexibilidade regulatória, quando necessário.
“A aprovação do SEBI de uma estrutura de veículo de co-investimento dedicada (CIV) sob os regulamentos da AIF é uma reforma inovadora. Ele otimiza como os investidores credenciados-já os participantes da FIA-podem ser co-investidos em capital de alta condenação ao lado dos gerentes de fundo. Empresas de crescimento.
“O SEBI como regulador do mercado de capitais anunciou hoje várias mudanças reformistas, o que terá um impacto de longo alcance na economia, aumentando os investimentos e provocando uma maior facilidade de fazer negócios. O setor financeiro, particularmente o mercado de capitais, bem como os bancos.
