Uma das primeiras reações de Donald Trump ao colapso de segunda -feira de Wall Street foi anunciar que ele compraria um novo Tesla. As ações da montadora estavam entre os mais atingidos do dia, já tendo perdido mais da metade do seu valor desde o máximo de dezembro devido a vendas ruins, algo que o presidente dos EUA atribui a um boicote à esquerda de Elon Musk. A queda do fabricante de veículos elétricos é o indicador mais extremo do que está acontecendo Nos mercados dos EUA: Eles estão no modo de recálculo há três semanas, desde os recordes de 19 de fevereiro. “E se o mandato de Trump não for o que esperávamos?” O mundo do dinheiro parece estar começando a se perguntar.
O que eles esperavam foram os cortes de impostos para grandes corporações, desregulamentação e um boom de crescimento. As previsões mais otimistas até consideraram a possibilidade de um acordo de paz na Ucrânia que varreria uma das grandes incertezas geopolíticas. Em vez da espiral virtuosa, o primeiro mês e meio do republicano no Salão Oval foi marcado pela instabilidade. Uma guerra tarifária irregular Isso puniu os EUA mais do que suas supostas vítimas. Demissões maciças na administração. Um confronto público com Volodymyr Zelenskiy que culminou na suspensão temporária da ajuda militar à Ucrânia – reinstalada ontem – e se tornou o impulso final para um rearMamento europeu que colocará sua indústria de volta à capacidade total.
A sensação crescente é que A economia dos EUA está perdendo força: Um relatório do Swiss Bank UBS publicado nesta terça-feira aumenta a possibilidade de estagflação, seu pior cenário, de 20% para 30%. Sua tese central, em qualquer caso, também não é uma boa notícia: há 50% de chance de que o crescimento desacelere em comparação com o ano passado.
Os comentários de Trump só adicionaram combustível ao incêndio. Em uma entrevista na Fox News no domingo, ele disse que a economia estava passando por um “período de transição”. E ele não descartou uma recessão. “Eu odeio prever coisas assim. (…) Há um período de transição porque o que estamos fazendo é muito grande. ” Olivier Blanchard, ex -economista -chefe do Fundo Monetário Internacional (FMI), descarta a possibilidade de que a dor prescrita por Trump agora se traduz em benefícios futuros. “Às vezes, o argumento faz sentido: a consolidação fiscal pode devolver a dívida a um caminho sustentável, apesar de inicialmente levar a uma recessão. A regulação mais rigorosa pode retardar a atividade agora, mas tornar o sistema mais resiliente posteriormente. O que estamos vendo agora não tem nada a ver com isso. A razão para a aparente desaceleração é a incerteza política extrema, que está levando os consumidores a se preocuparem, as empresas a esperar para investir e exigem cair. Em troca de nada particularmente bom no futuro. Apenas uma perda pura. ”
A linha inferior é que quase tudo está piorando. E a conseqüência mais visível é que O dinheiro está saindo dos mercados dos EUA. O S&P 500, que representa as maiores empresas do país, fica em seis meses, assim como o índice de tecnologia da Nasdaq, que experimentou sua pior sessão desde 2022 no início da semana, com perdas de mais de 4%.
Wall Street construiu seu boom do último ano e meio em sete grandes empresas de tecnologia cujas avaliações atingiram os níveis tão estratosféricos quanto difíceis de manter. A Apple ainda tem uma capitalização de mercado de mais de três trilhões de dólares. E Microsoft, Nvidia, Alphabet e Amazon estão negociando a mais de dois trilhões de dólares. Mas os incentivos para continuar alimentando o que, para alguns, é uma nova bolha tecnológica alimentada por IA e, para outros, o início de uma revolução, foram reduzidos exponencialmente.
Os investidores estão pulando para outros mercados. O Citigroup e o HSBC rebaixaram suas classificações em ações dos EUA de Buy para Neutro e também atualizaram suas recomendações sobre a China e a Europa para comprar, respectivamente. A China e a Europa estão experimentando um 2025 em expansão – apesar da punição acumulada na segunda e terça -feira, o DAX alemão e o IBEX 35 subiram mais de 10%. Enquanto isso, nos EUA, os setores mais defensivos, como empresas de bens de consumo, empresas farmacêuticas e fundos de investimento imobiliário (REIT) estão sendo poupados, com menos volatilidade e dividendos mais altos do que as empresas de tecnologia. Eles são vistos como mais estáveis e previsíveis, precisamente o que Washington não tem.
Trump parece não prestar atenção. No domingo, ele afirmou que sua missão é construir um país forte e não olhar para o que o mercado de ações está fazendo. E na terça -feira, longe de diminuir, ele aumentou a aposta, ameaçando dobrar tarifas sobre aço e alumínio canadense, causando mais quedas nas bolsas de valores, apenas para reverter o curso apenas algumas horas depois.
Esse método de negociação baseado em ameaças comerciais e coerção está gerando incerteza perniciosa para os mercados. E os Estados Unidos são uma nação de pequenos investidores. Os dados de uma pesquisa recente da Gallup indicam que 62% dos adultos possuem ações – que são 162 milhões de pessoas – a maioria delas através de fundos, muitos deles fundos de pensão. O Nvidia Day, que segue o comunicado de ganhos da empresa de chips, tornou -se um grande evento na mídia econômica, incluindo o relógio de contagem regressiva. Esse culto ao dinheiro, em resumo, que permitiu que milionários como Trump subíssem ao poder duas vezes, agora podem ser o pior inimigo do presidente: quando eles verificam suas contas de banco e corretagem todos os dias, os valores vistos por milhões de cidadãos comuns, todos eles eleitores, continuam a diminuir.
Um freio em seus excessos?
Enquanto Trump parece estar sozinho, a Casa Branca tentou acalmar as coisas. “Estamos vendo uma divergência acentuada entre os espíritos animais no mercado de ações e o que realmente estamos vendo se desenrolar em empresas e líderes empresariais”, disse um porta -voz a repórteres na segunda -feira à tarde. Os espíritos animais se referem a movimentos irracionais ditados por emoções, em vez de fundamentos econômicos, uma maneira de mudar a culpa.
A perda de paciência de Wall Street com Trump, a quem considerou um aliado, mas agora vê como um obstáculo irritante para o que parecia um momento positivo imparável, poderia pressionar ele a recuar na intensidade de sua guerra comercial. Essa é a esperança de Clément Inbona, gerente de fundos da La Fina Finaière de L’Echiquier, embora ele não esteja totalmente confiante. “À luz de seu primeiro mandato, parece que, para Trump, alcançar seu Torne a América ótima de novo O mantra também depende dos bolsos de ações resilientes. Vamos torcer para que esse termômetro continue atuando como um freio a alguns de seus excessos, já que, sem ele, os próximos quatro anos ameaçam demorar para os investidores expostos a ativos dos EUA ”, afirmou.
Seja o pensamento ou realidade desejável, a velocidade com que as expectativas do mercado para Trump estão desaparecendo é surpreendente. E não é apenas o mercado de ações. Crentes criptográficosUma de suas fontes de votos e doações durante a campanha viu o preço do Bitcoin despencar em mais de 20% desde a sua inauguração, embora ainda mantenha os níveis pré-eleitoral. Se esses altos e baixos são importantes para Trump – que está longe de ser claro – a melhor notícia para ele é que ele ainda tem três anos e 10 meses para reverter a tendência. No caso de Tesla, espancado pela competição chinesa e uma crescente rejeição de almíscar, exigirá mais do que apenas pedir aos eleitores republicanos nas mídias sociais que comprassem mais Teslas.
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