Trump semeia confusão (e alguma indiferença) com suas balanços tarifários | Economia e negócios

Em Washington, de Donald Trump, é fácil esquecer como as coisas costumavam ser … há uma semana. Nesta semana, as tarifas retornaram à vanguarda das discussões políticas e econômicas, mas não, como esperado, porque o prazo de 9 de julho que ele próprio estabeleceu (para a implementação das tarifas com as quais ameaçou dezenas de países em abril) estava prestes a expirar. Em vez disso, foi porque o presidente dos EUA decidiu agora – unilateralmente, mais uma vez – para definir uma nova data para sua entrada em vigor: 1º de agosto.

Essa é a nova data em que as tarifas presumivelmente se materializarão – esses Trump já se comunicaram por carta a alguns de seus parceiros, 25 no sábado, o dia que começou em Washington com as bombas tarifárias de 30% lançadas na União Européia e no México – e aqueles que ainda chegaram aos beneficiários.

Ou talvez não. A confusão é a única certeza na política comercial deste governo. Também está certo a confiança do presidente no poder das tarifas de importação de restaurar empregos de fabricação para os Estados Unidos – e, aliás, sua grandeza. Outros fatores são incertos: as ameaças serão reais desta vez? Os países terão tempo para chegar a acordos com Washington para suavizar essas penalidades? O impacto será sentido por aqueles que não concordaram com uma tarifa universal de “15% ou 20%” até então, como Trump prometeu em uma entrevista na televisão na quinta -feira?

“Não tenho respostas para essas perguntas”, respondeu Maurice Obstfeld, ex-economista-chefe do Fundo Monetário Internacional (FMI) e membro do Instituto Peterson de Washington, em um email na sexta-feira. “Vivemos em um estado de ignorância compartilhada sobre o que o presidente está realmente pensando”. Pelo menos, Obstfeld parecia convencido de uma coisa: as três semanas restantes até o novo prazo expirar “não são tempo suficiente para fechar acordos comerciais graves, mas são tempo suficiente para (Trump), sob desculpas para salvar, estender o prazo de negociação mais uma vez”.

A lista de países que já recebeu uma carta é heterogênea, da Moldávia à Coréia do Sul e do Sri Lanka ao Japão. Existem exceções notáveis nesse grupo, como o Brasilque viu suas tarifas quintuplas por razões que não são de negociação (o desejo de Trump de libertar seu amigo Jair Bolsonaro da prisão em seu julgamento por golpe). Ou o Canadá, que foi inesperadamente dar um tapa com uma tarifa de 35% em certos produtos com uma desculpa um tanto risível: sua suposta inação para Pare de tráfico de fentanil. Mas, em geral, os números contidos nessas cartas de Trump – de novo, com as exceções da UE e do México – são muito semelhantes às que já foram vistas no conselho de pôsteres do XL em 2 de abril, quando o presidente ameaçou desencadear uma guerra comercial global em uma aparição amplamente seguida na Casa Branca.

Em seguida, os mercados desmoronaram e o pânico quase se espalhou para a dívida pública-que teria sido um golpe grave-então o presidente voltou e decidiu conceder aos países um alívio de 90 dias para se sentar para negociar com os Estados Unidos. Washington também fantasiou sobre um slogan completo (“90 acordos comerciais em 90 dias”), mas teve que se contentar com dois acordos provisórios-com o Reino Unido e com o Vietnã, um acordo do qual, uma semana depois, ainda não há evidências documentais de ambos os lados-assim como uma trégua com a China.

Desta vez, as coisas eram diferentes: em vez de gritar, os mercados de ações responderam com um bocejo prolongado. “Eles claramente descartam a possibilidade de as tarifas draconianas entrarem em vigor”, continua Obstfeld. Ou, para dizer menos lisonjeiramente para o presidente dos EUA, parece que os investidores estão mais uma vez vendo -o em sua versão de taco, um acrônimo inventado por um Times financeiros analista. Significa “Trump sempre brinca” e seu protagonista o acha nojento.

“Ele confia em seu talento de negociação, e sua estratégia é fazer tudo antes de abaixar as apostas, levar as coisas ao extremo e, sim, se retirar”, opina Carolyn Kissane, professora do Centro de Assuntos Globais da Universidade de Nova York, em uma entrevista por telefone. Ela esclarece que toda a bravata dele serve pelo menos para “enviar uma mensagem para seus apoiadores”. O que eles vêem é um homem forte que defende os Estados Unidos após anos de ser – nas palavras de Trump – um país saqueado, saqueado, estuprado e saqueado. E ele faz isso grandiloquentemente. “Ele pega as manchetes e faz concessões algumas semanas depois, quando as pessoas já estão olhando para outro lugar.”

A história de Pedro e o lobo

Kissane está confiante de que os negociadores dos EUA recuarão “com os países maiores” e com o cobre, um material sobre cujas importações o principal poder do mundo imporá uma tarifa de 50%, também a partir de 1º de agosto, se nada mudar. O especialista também acredita que o comportamento de Trump nesta semana se deve em parte ao fato de que “ele está encorajado porque os indicadores econômicos são relativamente estáveis”. “As empresas correram para preencher seus armazéns, e isso aumentou a atividade, de modo que as repercussões das tarifas virão mais tarde.” Para explicar a reação dos mercados e a atitude de demissão dos países, o especialista recorre à história de Pedro e do Lobo. Quando as tarifas finalmente chegarem, talvez ninguém acredite em Trump.

O economista ganhador do Prêmio Nobel, Paul Krugman, alertou nesta semana em seu canal subestack sobre o perigo de confiar que Trump não seguirá suas ameaças. “Minha aposta é que o povo do taco estará errado desta vez. Eu adoraria estar errado, mas agora parece que as tarifas profundamente destrutivas estão chegando”, escreveu Krugman. “O tom dessas cartas” e “a obsessão óbvia de Trump por tarifas” levam o ilustre economista a acreditar que o presidente dos EUA não os retirará desta vez.

Se deixados como são agora (ou seja, uma mistura dos lançados em abril e os contidos nas cartas da semana passada, além das mudanças repentinas que experimentaram ao longo do caminho), empresas e consumidores enfrentarão, de acordo com um relatório do Laboratório de Análise de Orçamento de Yale, as tarifas mais altas desde 1934, no auge da idade de ouro da American Isolationism, trouxeram os smorfos. Com essa lei, que havia repercussões não intencionais, o presidente Herbert Hoover procurou proteger um setor agrícola em crise. O relatório de Yale também estima que as tarifas de Trump custarão às famílias americanas um adicional de US $ 2.300 por ano.

Os economistas globais do Bank of America Claudio Irigoyen e Antonio Gabriel alertaram em uma análise nesta semana que o fato de o mercado de ações ignorar o novo (tarifário) de Trump, juntamente com a baixa probabilidade de que a confiança do consumidor seja afetada, pode incentivar Trump a “escalar” sua aposta, dado que o custo marginal que ele é muito baixo. Irigoyen e Gabriel também não descartam o risco de estagflação (um fenômeno resultante de maior inflação e menor crescimento) à medida que a incerteza aumenta.

O fator que mais contribui para essa incerteza é a personalidade volátil de Trump, a quem um editorialista crítico em O Wall Street Journal, descreveu neste sábado como Tarifa Man. Se há uma coisa que une aqueles que se sentam à mesa com os Estados Unidos nesses meses, é a certeza que ele sempre terá a última palavra e que uma declaração do presidente ou uma mensagem na verdade é suficiente para atrapalhar uma negociação que parece estar indo bem.

Na primeira rodada de tarifas em abril, o governo dos EUA pelo menos se preocupou em compartilhar uma fórmula matemática, mesmo que fosse desmontada em apenas algumas horas. Na quinta -feira passada, perguntada por um repórter sobre os critérios para calcular as tarifas nas cartas, Trump abandonou todo o pretexto na matemática: “A fórmula foi baseada no senso comum, déficits econômicos, tratamento histórico e números brutos”.

Naquela mesma tarde, os canadenses aprenderam que nada pode ser dado como certo com Trump. Ottawa, que viu Washington quebrar as negociações duas semanas antes em protesto por um imposto digital que o Canadá teve que se retirar, ficou surpreso com o anúncio de Trump de uma tarifa inesperada de 35%que caiu como uma bomba 11 dias antes do prazo que os dois países haviam estabelecido.

Os países que ainda não receberam sua carta certamente receberão uma nota cuidadosa de tudo o que poderia dar errado. Ainda há quase três semanas até o prazo, definitivo ou não, imposto pelo tarifário. E três semanas, em Washington, de Trump, é uma era totalmente diferente.

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