Tarifas recíprocas para ter impacto limitado na Índia: agências de classificação global
Não é fácil tornar as partes interessadas de uma economia de US $ 4 trilhões ansiosos. Mas foi exatamente isso que o presidente dos EUA, Donald Trump, fez com sua ameaça de tarifas recíprocas. Da Dalal Street à Mint Street, das salas de reuniões a corredores de políticas, todo mundo está esperando as surpresas que Trump sairá da manga em 2 de abril.
A Índia possui uma das maiores taxas de tarifas médias ponderadas comerciais do mundo. De acordo com a Organização Mundial do Comércio (OMC), foi de 12 % em 2023-24 contra 2,2 % para os EUA.
Trump, o negociador consumado, de sua parte está se acumulando. Suas declarações sobre tarifas recíprocas são frequentes. O mais recente de 19 de março, quando em entrevista ao Breitbart News, ele disse: “Acredito que a Índia provavelmente estará abaixando essas tarifas substancialmente, mas em 2 de abril, cobraremos as mesmas tarifas que eles nos cobram”.
Aqui está uma olhada no que as agências globais dizem sobre o impacto das tarifas recíprocas de Trump na Índia.
S&P Global: Índia protegida
O relatório mais recente é da S&P Global Ratings, que diz que uma economia robusta e uma baixa exposição aos EUA protegem a Índia dos efeitos das tarifas de Trump. As tarifas provavelmente terão um impacto indireto limitado, pois o setor de exportação da Índia representa pouco mais de um décimo do seu PIB.
No entanto, pode haver interrupção em alguns setores. “A baixa exposição dos EUA na Índia reduz os riscos tarifários, mas efeitos indiretos, como redirecionamento comercial para o país, podem atingir os setores de aço e produtos químicos”, disse a S&P em um relatório.
A agência de classificação acrescentou que a maioria das empresas indianas classificadas por ela pode suportar a desaceleração temporária dos ganhos.
Fitch: Índia um pouco isolada
A Fitch manteve sua projeção de 6,5 % da taxa de crescimento do PIB para a Índia em 2025-26. No entanto, alerta que as políticas comerciais dos EUA “mais agressivas do que o esperado” podem representar um grande risco para a previsão de crescimento.
De acordo com a Fitch, “a confiança dos negócios permanece alta e as pesquisas de empréstimos apontam para o crescimento contínuo de dois dígitos dos empréstimos bancários ao setor privado”, acrescentando que a Índia está um pouco isolada das ações tarifárias dos EUA “dada a baixa dependência da demanda externa”.
Moody’s: impacto setorial
Empresas nos setores automotivo, de aço, produtos químicos e serviços de negócios no sul e sudeste da Ásia estão mais expostos às tarifas dos EUA, o que pode reduzir a demanda e aumentar os custos, disseram as classificações de Moody em um relatório. No entanto, setores como mineração, petróleo e gás, remessas, holdings de investimentos e proteínas e agricultura são os mais adequados para suportar o impacto, disse a agência de classificação. Os mitigantes incluem operações domésticas fortes, cadeias de suprimentos diversificadas e operações dos EUA.
Quando se trata de empresas de aço e produtos químicos, as medidas tarifárias propostas pelos EUA terão um impacto direto mínimo, mas desviariam a aço excedente e petroquímicos para outros mercados, incluindo a Ásia, aumentando a alta suprimento na região, segundo o relatório. Isso enfraqueceria os preços e, portanto, reduziria a lucratividade dessas empresas.
As empresas de TI estão melhor posicionadas para absorver custos aumentados. Segundo a agência, embora não esteja diretamente sujeita a tarifas, os provedores de serviços de negócios estão expostos a mudanças na política de imigração dos EUA, o que poderia reduzir o pool de talentos para empresas que operam nos EUA que dependem de trabalhadores estrangeiros.
A Moody’s também diz que a Reliance Industries, que exporta cerca de metade de sua produção de seu segmento de petróleo-químicas, provavelmente seria exposto indiretamente às restrições comerciais entre os países. No entanto, o forte balanço da empresa é visto absorvendo potenciais declínios em demanda ou lucros.
Impacto negativo no crescimento
Enquanto isso, o Goldman Sachs prevê que o PIB indiano sofra um golpe de 10 a 60 bps das tarifas de Trump. “As exportações brutas da Índia para os EUA são uma das mais baixas entre os colegas emergentes do mercado, em cerca de 2,0% do PIB. No entanto, em caso de tarifas globais em todos os países dos EUA, a exposição da atividade doméstica da Índia à demanda final dos EUA seria de um pouco mais de um impacto de GDP.
O Relatório do Goldman Sachs diz que existem três maneiras pelas quais os EUA podem impor tarifas à Índia-em todos os produtos importados da Índia por ponderagem, diferencial tarifário médio, combinando as tarifas da Índia em cada produto ou usando barreiras não tarifárias, como barreiras administrativas, licenças de importação etc.
